Theo báo cáo thị trường trái phiếu tháng 9/2026 của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), các doanh nghiệp đã thực hiện 38 đợt phát hành trái phiếu với tổng giá trị 47.107 tỷ đồng trong tháng 9/2026, giảm 27% so với tháng trước và giảm 7% so với cùng kỳ năm 2025.
Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm phần lớn với 33 đợt, tổng giá trị 42.190 tỷ đồng, tương đương 89,6% tổng lượng phát hành. Năm đợt phát hành ra công chúng còn lại có giá trị 4.917 tỷ đồng, chiếm 10,4%.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 428.527 tỷ đồng, tăng khoảng 1% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, phát hành riêng lẻ đạt 370.572 tỷ đồng, còn phát hành ra công chúng đạt 57.955 tỷ đồng.
Xét theo ngành nghề, ngân hàng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất, với 53% tổng giá trị phát hành trong 9 tháng. Nhóm bất động sản đứng thứ hai, chiếm 40%. Các ngành còn lại như chứng khoán, tài chính, tiêu dùng và công nghiệp chiếm tỷ trọng nhỏ hơn.
Bên cạnh hoạt động phát hành mới, áp lực thanh toán trái phiếu đến hạn tiếp tục là vấn đề đáng chú ý của thị trường trong những tháng cuối năm.
Theo VBMA, giá trị trái phiếu doanh nghiệp dự kiến đáo hạn trong 3 tháng còn lại của năm 2026 ước đạt 70.035 tỷ đồng. Đây là lượng nghĩa vụ thanh toán mà các tổ chức phát hành cần chuẩn bị nguồn tiền để thực hiện theo lịch.
Trong tháng 9, các doanh nghiệp đã mua lại trước hạn 17.934 tỷ đồng trái phiếu, giảm 56% so với cùng kỳ năm 2025. Diễn biến này cho thấy giá trị mua lại trước hạn trong tháng giảm đáng kể so với cùng kỳ, trong bối cảnh thị trường vẫn ghi nhận lượng trái phiếu lớn sắp đến hạn thanh toán.
Báo cáo cũng ghi nhận 3 mã trái phiếu phát sinh sự kiện chậm trả lãi hoặc gốc mới, với giá trị tiền lãi chậm trả là 167,8 tỷ đồng. Ngoài ra, một mã trái phiếu thực hiện gia hạn ngày đáo hạn.
(Ảnh: VBMA).
Trong tháng 9, một số doanh nghiệp bất động sản ghi nhận các đợt phát hành trái phiếu có giá trị lớn. Đáng chú ý, CTCP Vinhomes phát hành hai lô trái phiếu riêng lẻ với tổng giá trị 10.000 tỷ đồng.
Cụ thể, lô trái phiếu mã VHML12617 được phát hành ngày 4/9, có giá trị 2.000 tỷ đồng và kỳ hạn 2 năm. Lô VHML12618 phát hành ngày 24/9, có giá trị 8.000 tỷ đồng, cùng kỳ hạn 2 năm.
Cả hai lô đều áp dụng mức lãi suất 12%/năm trong 4 kỳ tính lãi đầu tiên. Các kỳ tiếp theo áp dụng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 6,1%/năm, với mức lãi suất tối thiểu và tối đa được quy định riêng cho từng lô.
Cũng trong tháng 9/2026, CTCP Dịch vụ Cao ốc Masterise Lumiere Office phát hành lô trái phiếu mã MLOL12601 trị giá 7.000 tỷ đồng, kỳ hạn 4 năm.
Lãi suất trong 4 kỳ đầu là 10,6%/năm; các kỳ tiếp theo được xác định bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm cá nhân kỳ hạn 12 tháng bằng đồng Việt Nam của nhóm ngân hàng tham chiếu cộng biên độ 4%/năm, với mức tối thiểu 10,6%/năm.
CTCP Phát triển Bất động sản Hưng Long cũng phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu mã HULL12603, kỳ hạn 3 năm.
Lô trái phiếu này có lãi suất 10%/năm trong 8 kỳ đầu, sau đó áp dụng lãi suất tham chiếu cộng biên độ 3,4%/năm, với mức tối thiểu 10%/năm.
Ngoài ra, Công ty TNHH KN Cam Ranh phát hành 800 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 5 năm. Lãi suất hai kỳ đầu ở mức 11,5%/năm, các kỳ tiếp theo được tính theo lãi suất tham chiếu cộng biên độ 2%/năm.
Các đợt phát hành trên cho thấy nhóm doanh nghiệp bất động sản tiếp tục huy động vốn qua kênh trái phiếu với kỳ hạn từ 2-5 năm. Mức lãi suất được công bố ở các kỳ đầu dao động từ 10% đến 12%/năm đối với những lô trái phiếu nêu trên.
Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 9 đạt 148.581 tỷ đồng, tăng 15,17% so với tháng 8/2026 nhưng giảm 1,6% so với cùng kỳ năm trước. Giá trị giao dịch bình quân đạt 7.429 tỷ đồng mỗi phiên, tăng khoảng 15% so với mức bình quân tháng trước.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt 1.189.027 tỷ đồng, tăng 17,8% so với cùng kỳ năm 2025.
Về kế hoạch phát hành trong thời gian tới, Công ty Tài chính Tổng hợp Cổ phần Điện Lực (EVF) đã thông qua phương án phát hành trái phiếu quốc tế năm 2026 với quy mô tối đa 300 triệu USD. Trái phiếu dự kiến không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm, kỳ hạn từ 3 năm, áp dụng lãi suất kết hợp giữa cố định và thả nổi.
Trong khi đó, CTCP Chứng khoán Rồng Việt (VDS) thông qua phương án phát hành tối đa 800 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ. Trái phiếu có kỳ hạn tối đa một năm, lãi suất cố định 9,7%/năm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm.
