HSBC: Việt Nam đi trước ASEAN trong việc cắt giảm lãi suất

Nguyễn Thị Tuyết
Thứ 5, 10/08/2023 | 12:57
0
“Cắt giảm hay không cắt giảm lãi suất?” sẽ là câu hỏi đặt ra cho các nước ASEAN, ngoại trừ Việt Nam, theo báo cáo mới nhất của HSBC.

Khi lạm phát giảm dần, vấn đề giảm lãi suất chính sách sẽ sớm được các ngân hàng trung ương ASEAN đưa ra thảo luận. Tuy nhiên, mấu chốt của cuộc tranh luận chính là liệu các ngân hàng trung ương ASEAN có thể tiến hành giảm trước Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), và có đủ tự do trong chính sách tiền tệ để đưa ra động thái khác với Fed hay không.

Đây là vấn đề được đặt ra trong báo cáo “ASEAN Perspectives: Fed một đường, ASEAN một nẻo?” vừa được Bộ phận Nghiên cứu Toàn cầu của ngân hàng HSBC công bố hôm 10/8.

Theo HSBC, tình hình trong khu vực sẽ khá đa dạng. Ngay cả các nước ASEAN có thâm hụt tài khoản vãng lai như Indonesia và Philippines cũng sẽ có động thái khác nhau. Ví dụ, Indonesia có thể cắt giảm lãi suất trước Fed, vì lãi suất chính sách thực tế vốn đang cao hơn mức trước đại dịch, trong khi tài khoản vãng lai của nước này đang ở vị thế thuận lợi hơn trước.

Tài chính - Ngân hàng - HSBC: Việt Nam đi trước ASEAN trong việc cắt giảm lãi suất

HSBC cho rằng ngân hàng trung ương Philippines sẽ chỉ cắt giảm lãi suất sau khi Fed có động thái cắt giảm lãi suất. Ảnh: Arab News

Tuy nhiên, Philippines lại không có mức độ tự do như vậy khi nói đến chính sách tiền tệ. Quốc gia này cần thêm thời gian để hạ nhiệt và ổn định các điều kiện trong nước. Ngân hàng trung ương Philippines sẽ chỉ cắt giảm lãi suất sau khi Fed có động thái giảm lãi suất. Tiền lệ cho thấy Philippines có ít dư địa nhất để đi theo hướng ngược với Fed, HSBC nhận định.

Trong khi đó, các nền kinh tế có thặng dư tài khoản vãng lai như Malaysia, Thái Lan, Singapore và Việt Nam cũng sẽ hành động không nhất quán. Các quốc gia có thặng dư dồi dào có thể trụ vững trước các động thái của Fed vì họ không quá cần vốn nước ngoài, xuất khẩu của họ có thể đủ để chi trả cho nhu cầu nhập khẩu.

Tài khoản vãng lai của Malaysia nhiều khả năng sẽ trở lại mức trước đại dịch, giúp quốc gia này có thêm tự do trước Fed. Lạm phát cũng đang trong vòng kiểm soát, do đó Malaysia có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất.

Thặng dư của Thái Lan nhiều khả năng sẽ thu hẹp hơn trước, buộc ngân hàng trung ương nước này phải giữ các lãi suất cao hơn mức trước đại dịch. Ngược lại, Singapore có dư địa để đưa ra động thái khác với Fed, nhưng chính sách tiền tệ sẽ chỉ được nới lỏng khi lạm phát cơ bản hạ nhiệt, theo HSBC.

Việt Nam là một trường hợp đặc biệt, bởi các vấn đề trong nước được đặt nặng hơn so với các vấn đề bên ngoài. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã đi trước các ngân hàng trung ương trong khu vực ASEAN khi giảm lãi suất chính sách 1,5% (xuống 4,50%) chỉ trong vòng 3 tháng. Lãi suất chính sách của NHNN đã thấp hơn mức trước đại dịch, và HSBC cho rằng ngân hàng này sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 0,5% trong thời gian tới.

Tài chính - Ngân hàng - HSBC: Việt Nam đi trước ASEAN trong việc cắt giảm lãi suất (Hình 2).

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã cắt giảm 1,5% lãi suất trong vòng 3 tháng, và có thể sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 0,5% trong thời gian tới, theo HSBC.

Nhu cầu trong nước ở Việt Nam đang yếu đi và nhập khẩu giảm, dẫn tới vị thế tài khoản vãng lai của Việt Nam ở vị trí thuận lợi hơn. Xét ở một mức độ nhất định, điều đó cũng giúp ổn định tỉ giá đồng VND và mang lại chút dư địa cho các cơ quan quản lý tiền tệ để tự tách mình độc lập khỏi Fed khi phải tập trung hơn vào các vấn đề trong nước.

HSBC cũng dự đoán lạm phát của Việt Nam sẽ tăng trong năm 2024, nhưng không đủ cao để kích thích tăng lãi suất. Ngân hàng này ước tính, lạm phát sẽ tăng lên mức khoảng 3% trong nửa cuối năm 2024, thấp hơn nhiều so với ngưỡng 4,5% của NHNN.

Theo HSBC, mấu chốt của vấn đề đối với các ngân hàng trung ương ASEAN chính là mức độ tự do trong chính sách tiền tệ mỗi nước có được trước Fed. Đáp án cho câu hỏi này chính là chìa khóa để xác định thời điểm các ngân hàng trung ương có thể cắt giảm lãi suất.  

HSBC cho rằng việc tự tách khỏi lộ trình của Fed quá sớm có thể dẫn đến tình trạng rút vốn ồ ạt và giảm tỉ giá đột ngột vì nhà đầu tư hướng đến lợi nhuận cao hơn. Đây là vấn đề cốt lõi cần cân nhắc đối với các nhà làm chính sách tiền tệ, chỉ sau lạm phát và tăng trưởng. HSBC cũng dự báo Fed sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong quý II/2024.

HSBC: Hai thách thức lớn cho "hành trình xanh" của Việt Nam

Thứ 4, 09/08/2023 | 10:03
Báo cáo của HSBC nhận định lộ trình chuyển đổi năng lượng của Việt Nam sẽ không hề dễ dàng và hợp tác khu vực là một chìa khóa quan trọng để tháo gỡ thách thức.

HSBC: Việt Nam sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần cuối cùng

Thứ 5, 03/08/2023 | 08:18
Trong bối cảnh lạm phát ở Việt Nam tiếp tục hạ nhiệt, ngân hàng HSBC cho rằng NHNN sẽ có thêm hỗ trợ tiền tệ bằng việc cắt giảm lãi suất thêm 0,5%.

HSBC: Dòng vốn FDI vẫn chảy mạnh vào châu Á

Thứ 3, 18/07/2023 | 12:00
Theo HSBC, cho thấy đại dịch Covid đã không ảnh hưởng nhiều đến dòng vốn FDI của châu Á và đây vẫn là một đích đầu tư tương đối tốt trong bối cảnh hiện nay.
Cùng tác giả

“Đầu tư công là động lực chính cho tăng trưởng kinh tế năm 2023”

Thứ 2, 16/10/2023 | 09:00
Giám đốc Quốc gia ADB tại Việt Nam nhận định, việc tăng tốc chi tiêu của Chính phủ có thể coi là sự kích cầu được mong đợi trong các tháng còn lại của năm 2023.

ADB bổ nhiệm Phó Chủ tịch phụ trách Đông Á, Đông Nam Á và Thái Bình Dương

Thứ 6, 22/09/2023 | 15:03
Phó Chủ tịch mới của ADB từng đảm nhiệm nhiều vai trò quan trọng và làm việc với nhiều quan chức chính phủ cấp cao trên khắp châu Á và Thái Bình Dương.

Thách thức đối với người đi vay ở khu vực Đông Á mới nổi

Thứ 2, 11/09/2023 | 16:13
Chính phủ và ngân hàng trung ương ở khu vực Đông Á mới nổi cần cảnh giác để phòng ngừa những rủi ro tài chính tiềm tàng gắn với các mức lãi suất cao hơn, theo ADB.

ADB chi 14 triệu USD phát triển hệ thống điện mặt trời áp mái Việt Nam

Thứ 2, 11/09/2023 | 11:24
Đây là khoản tài trợ đầu tiên của ADB trong danh mục đầu tư điện mặt trời áp mái dành cho phân khúc kinh doanh và sản xuất tại Việt Nam.

Cổ phiếu VinFast lấy lại sắc xanh sau 3 phiên sụt giảm

Thứ 3, 22/08/2023 | 07:38
Cổ phiếu VinFast đóng cửa giảm 23% xuống mức 15,40 USD/cổ phiếu hôm 18/8, đánh dấu phiên sụt giảm thứ ba liên tiếp sau khi ra mắt hoành tráng ở Phố Wall.
Cùng chuyên mục

Liên tục tăng vốn nóng, đầu tư lĩnh vực hot, lợi nhuận hệ sinh thái Bamboo Capital vẫn âm sâu

Thứ 3, 28/11/2023 | 21:28
Kết thúc quý III/2023, Bamboo Capital có doanh thu thuần đạt 1.017,9 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 9,1 tỷ đồng, giảm lần lượt 13,5% và 76,9% so cùng kỳ năm trước

11 tháng, thu hút vốn FDI đạt gần 29 tỷ USD

Thứ 3, 28/11/2023 | 17:04
Theo số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư, trong 11 tháng, Việt Nam đã thu hút thêm gần 29 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lực cầu nhập cuộc “cứu” nguy thị trường phút cuối

Thứ 3, 28/11/2023 | 15:40
Lực cầu bắt đáy vào nhập cuộc vào cuối phiên đã đẩy VN-Index khải hoàn trở lại mức tăng điểm trong phiên ATC. Kết phiên, VN-Index tăng 7,37 điểm lên 1.095,4 điểm.

HoSE cắt margin 87 cổ phiếu gồm NVL, HBC, IBC, HSG, HPX, POM, ITA,...

Thứ 3, 28/11/2023 | 14:15
Hiện sàn HOSE có tổng cộng 87 mã chứng khoán không được cấp margin, trong đó có những mã đang có thanh khoản lớn như NVL, HAG, ITA, AGM, APC, HBC, IBC, HSG, HPG,...

Lăng kính chứng khoán 28/11: Hạn chế mua đuổi

Thứ 3, 28/11/2023 | 06:00
Nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng, nắm giữ tỉ trọng vừa phải, hạn chế mua đuổi, và tận dụng những nhịp rung lắc để cơ cấu lại danh mục.
     
Nổi bật trong ngày

HoSE cắt margin 87 cổ phiếu gồm NVL, HBC, IBC, HSG, HPX, POM, ITA,...

Thứ 3, 28/11/2023 | 14:15
Hiện sàn HOSE có tổng cộng 87 mã chứng khoán không được cấp margin, trong đó có những mã đang có thanh khoản lớn như NVL, HAG, ITA, AGM, APC, HBC, IBC, HSG, HPG,...

Liên tục tăng vốn nóng, đầu tư lĩnh vực hot, lợi nhuận hệ sinh thái Bamboo Capital vẫn âm sâu

Thứ 3, 28/11/2023 | 21:28
Kết thúc quý III/2023, Bamboo Capital có doanh thu thuần đạt 1.017,9 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 9,1 tỷ đồng, giảm lần lượt 13,5% và 76,9% so cùng kỳ năm trước

11 tháng, thu hút vốn FDI đạt gần 29 tỷ USD

Thứ 3, 28/11/2023 | 17:04
Theo số liệu từ Bộ Kế hoạch và Đầu tư, trong 11 tháng, Việt Nam đã thu hút thêm gần 29 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, tăng 14,8% so với cùng kỳ năm ngoái.

Giá vàng 28/11: Giá vàng thế giới và trong nước cùng tăng

Thứ 3, 28/11/2023 | 09:56
Sáng 28/11, giá vàng thế giới tăng thêm 4 USD/ounce, lên 2.016 USD/ounce. Trong nước, giá vàng cũng được các công ty vàng bạc đá quý tiếp tục điều chỉnh tăng giá.

Lăng kính chứng khoán 28/11: Hạn chế mua đuổi

Thứ 3, 28/11/2023 | 06:00
Nhà đầu tư nên duy trì tâm lý thận trọng, nắm giữ tỉ trọng vừa phải, hạn chế mua đuổi, và tận dụng những nhịp rung lắc để cơ cấu lại danh mục.