Novaland tiếp tục lỗ hơn 1.100 tỷ đồng trong quý III/2025

Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 của Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, HoSE: NVL) cho thấy bức tranh tài chính còn nhiều thách thức. Mặc dù doanh thu và lợi nhuận gộp của 9 tháng đầu năm đều cải thiện so với cùng kỳ, công ty vẫn ghi nhận lỗ lớn, trong khi dòng tiền kinh doanh tiếp tục âm sâu, phản ánh áp lực thanh khoản và gánh nặng tái cấu trúc vẫn hiện hữu.

Trong quý III/2025, Novaland đạt doanh thu thuần 1.683 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện từ 27% lên 35%, giúp lợi nhuận gộp tăng nhẹ 7,5% lên 586 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của doanh thu tài chính từ 3.898 tỷ xuống 456 tỷ đồng cùng với chi phí tài chính tăng vọt lên 1.448 tỷ đồng đã khiến kết quả kinh doanh đảo chiều.

Lợi nhuận thuần quý III/2025 của Novaland âm 839 tỷ đồng, so với mức lãi 3.666 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Sau khi trừ chi phí thuế, công ty lỗ ròng 1.153 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp ghi nhận kết quả âm.

Tính lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần của Novaland đạt 5.398 tỷ đồng, tăng 25% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận gộp đạt 1.905 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước lỗ gộp 1.858 tỷ đồng. Dù cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận, doanh nghiệp vẫn ghi nhận khoản lỗ sau thuế 1.820 tỷ đồng, giảm gần 60% so với mức lỗ 4.377 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2024.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 âm 9.082 tỷ đồng – mức âm lớn hơn đáng kể so với âm 6.031 tỷ đồng cùng kỳ 2024.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc công ty giảm mạnh các khoản phải trả (âm 6.332 tỷ đồng), cho thấy đã sử dụng lượng tiền lớn để thanh toán cho nhà thầu và nhà cung cấp. Đồng thời, hàng tồn kho tăng thêm 764 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận trước thuế vẫn âm hơn 1.000 tỷ đồng, tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền hoạt động.

Ngược lại, dòng tiền từ hoạt động đầu tư dương 6.670 tỷ đồng, chủ yếu nhờ thu hồi vốn góp và các khoản cho vay. Dòng tiền tài chính dương 1.642 tỷ đồng, phản ánh việc vay mới ròng 1.691 tỷ đồng. Nhìn chung, dòng tiền hoạt động vẫn phụ thuộc nhiều vào việc bán tài sản và vay nợ.

Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Novaland đạt 239.574 tỷ đồng, gần như đi ngang so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản, ở mức 152.285 tỷ đồng (63,5% tổng tài sản), chủ yếu là giá trị quỹ đất và các dự án đang triển khai như NovaWorld Phan Thiet, NovaWorld Ho Tram, Aqua City, The Grand Manhattan…

Tiền và các khoản tương đương tiền giảm 17%, còn 3.838 tỷ đồng, trong khi các khoản phải thu giảm nhẹ xuống 66.920 tỷ đồng.

Về nguồn vốn, nợ phải trả chiếm 79% tổng nguồn vốn, tương đương 188.760 tỷ đồng. 

Tổng dư nợ vay đạt 64.283 tỷ đồng, giảm nhẹ 5% so với đầu năm, trong đó nợ ngắn hạn giảm khoảng 5.000 tỷ đồng, nhưng nợ dài hạn tăng hơn 7.700 tỷ đồng – phản ánh quá trình tái cấu trúc kỳ hạn nợ. Vốn chủ sở hữu đạt 50.814 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm.

Trong 9 tháng đầu năm 2025, Novaland đã bàn giao 720 sản phẩm và hoàn tất cấp 1.935 sổ hồng cho khách hàng tại các dự án NovaWorld Phan Thiet, Aqua City, The Sun Avenue, Lucky Palace, Sunrise City North… Đây là yếu tố giúp doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thực tế và duy trì tiến độ dự án trong giai đoạn tái cấu trúc.

Các dự án trọng điểm tiếp tục được thi công đồng loạt, trong đó Aqua City và NovaWorld Ho Tram ghi nhận tiến độ xây dựng sôi động. Tại Tp.HCM, dự án Victoria Village được đẩy nhanh hoàn thiện các hạng mục để bàn giao trong năm nay, còn The Grand Manhattan đang được thúc đẩy tiến độ.

Bức tranh tài chính quý III/2025 của Novaland cho thấy những nỗ lực rõ rệt trong việc cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi và cơ cấu nợ. Tuy nhiên, tình hình dòng tiền vẫn là điểm đáng lo ngại khi hoạt động kinh doanh tiếp tục âm sâu, buộc doanh nghiệp phải dựa vào nguồn vốn vay và bán tài sản để duy trì thanh khoản.