Omicron - Lạm phát: Biến cố xoay trục chính sách của các ngân hàng trung ương

Thứ 7, 18/12/2021 | 06:30
Với những rủi ro, bất định mà đại dịch gây ra cho nền kinh tế và lạm phát trở thành chủ đề nóng nhất, nhiều Ngân hàng Trung ương đã đưa ra quyết định của mình.

Việc các Ngân hàng Trung ương lớn chọn các hướng đi khác nhau nhấn mạnh những bất ổn sâu sắc mà biến thể Omicron gây ra cho nền kinh tế toàn cầu và phản ánh các quan điểm khác nhau về sự gia tăng lạm phát ở các phần khác nhau của thế giới.

"Tình huống tiến thoái lưỡng nan" của BoE

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) hôm 16/12 đã trở thành Ngân hàng Trung ương lớn đầu tiên trên thế giới tăng lãi suất kể từ khi đại dịch Covid-19 ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu, đồng thời cảnh báo lạm phát có khả năng chạm mức 6% trong tháng 4/2022, tức là gấp 3 lần mức mục tiêu.

Trước sự ngỡ ngàng của các nhà đầu tư, BoE tuyên bố họ phải hành động ngay bây giờ, ngay cả khi biến thể mới Omicron đang càn quét nước Anh, vì họ nhận thấy những dấu hiệu cảnh báo về áp lực lạm phát tiềm ẩn.

Với kết quả biểu quyết 8-1, Ủy ban Chính sách Tiền tệ của BoE (MPC) gồm 9 thành viên đã nhất trí tăng lãi suất từ 0,1% lên thành 0,25%.

Bên cạnh đó, với kết quả biểu quyết 9-0, toàn bộ các thành viên của MPC nhất trí giữ nguyên quy mô của chương trình mua trái phiếu chính phủ ở mức 875 tỷ Bảng Anh (1,16 nghìn tỷ USD).

Thế giới - Omicron - Lạm phát: Biến cố xoay trục chính sách của các ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất lần đầu tiên trong hơn 3 năm. Ảnh: Anadolu Agency

Thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết, Omicron đã gây tổn hại cho các nhà bán lẻ và ngành dịch vụ ăn uống, nhưng BoE cho rằng nhất thiết phải ngăn không cho đà tăng giá gần đây trở thành một vấn đề dài hạn.

"Chúng tôi lo ngại về lạm phát trong trung hạn. Và chúng tôi đang thấy có những thứ hiện có thể đe dọa điều đó. Đó là lý do tại sao chúng tôi phải hành động", Bailey cho biết.

Không rõ liệu Omicron sẽ giảm bớt hay gây thêm áp lực lạm phát "và đó là một yếu tố rất quan trọng đối với chúng tôi", ông cho biết thêm.

Theo Hussain Mehdi, chiến lược gia vĩ mô và đầu tư tại HSBC Asset Management, kết quả biểu quyết 8-1 để tăng lãi suất là "khá bất ngờ" trong bối cảnh sự hoành hành của biến thể Omicron và những bất định mà nó gây ra cho tăng trưởng ngắn hạn.

“Tuy nhiên, có những lý do vững chắc để hành động ngay lập tức. Thị trường lao động đang bị thắt chặt và Omicron có khả năng làm trầm trọng thêm những hạn chế từ phía nguồn cung đối với hàng hóa và lao động”, Mehdi nói, ám chỉ rằng áp lực lạm phát đang tiếp tục.

“Rủi ro lạm phát tăng liên tục có khả năng thúc đẩy MPC phải hành động thêm vào năm 2022”.

Đồng tình với quan điểm trên, Hinesh Patel, Nhà quản lý Danh mục Đầu tư tại Quilter Investors, cho biết, với tình trạng lạm phát cao và đang gia tăng, một phần là kết quả của những bước đi sai lầm đã tạo ra chính sách đồng Bảng Anh yếu hơn trên thực tế, rõ ràng là BoE không thể tiếp tục “nhắm mắt làm ngơ” bất chấp những rủi ro hiện đang tồn tại trong nền kinh tế.

Theo Matteo Cominetta, chuyên gia kinh tế tại Viện Đầu tư Barings, BoE đang rơi vào một "tình huống cực kỳ tiến thoái lưỡng nan, trong đó họ sẽ bị chỉ trích vì làm tổn hại đến sự phục hồi nếu tăng lãi suất, đồng thời cũng sẽ bị lên án vì để lạm phát thả nổi nếu không tăng lãi suất”.

BoE “đã chọn con đường khó khăn nhất”, Cominetta nhận định.

ECB nhấn mạnh tính linh hoạt chính sách

Sau cuộc họp chính sách, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hôm 16/12 tuyên bố, họ sẽ kết thúc việc mua tài sản ròng theo Chương trình khẩn cấp thu mua trái phiếu trong đại dịch (PEPP) vào cuối tháng 3/2022, đồng thời đẩy mạnh việc mua tài sản hàng tháng theo chương trình được thực hiện trước đó (APP) nhằm siết chặt chính sách.

Đồng thời, ECB nhấn mạnh sự cần thiết phải giữ nguyên mức độ linh hoạt chính sách nhất định khi đối mặt với những rủi ro, bất định, đặc biệt là sự xuất hiện của biến thể Omicron.

Điều đó có nghĩa là ECB để ngỏ khả năng sẽ khôi phục việc mua tài sản ròng theo PEPP nếu cần thiết và không ấn định thời điểm kết thúc cho tất cả các giao dịch mua trái phiếu, để chống lại những cú sốc tiêu cực liên quan đến đại dịch.

Thế giới - Omicron - Lạm phát: Biến cố xoay trục chính sách của các ngân hàng trung ương (Hình 2).

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang tiếp tục tập trung vào việc nâng đỡ nền kinh tế Eurozone. Ảnh: Yahoo!News

Vì ECB đã coi việc kết thúc việc mua tài sản ròng là điều kiện tiên quyết để tăng lãi suất, nên họ tự tạo cho mình một khoảng thời gian dài hơn trước khi bắt đầu nâng lãi suất.

Trong một cuộc họp báo liền ngay sau đó, Chủ tịch ECB Christine Lagarde khẳng định "rất khó" có khả năng ECB sẽ tăng lãi suất vào năm 2022.

Tuy nhiên, bà lưu ý rằng "chúng tôi sẽ luôn chú ý đến những gì dữ liệu tiết lộ. Và chúng tôi sẽ làm như vậy tại mỗi cuộc họp chính sách tiền tệ và thậm chí hơn thế nữa khi chúng tôi có được những dự báo thường xuyên".

Các dự báo mới nhất của ECB cho thấy họ không cần phải bất ngờ thay đổi chiến lược. Lạm phát hàng năm ở khu vực Eurozone được nhìn thấy ở mức 2,6% trong năm nay và 3,2% vào năm 2022. Nhưng dự báo trung hạn phù hợp hơn với chính sách cho thấy, mức trung bình là 1,8% trong cả năm 2023 và 2024, nghĩa là thấp hơn lạm phát mục tiêu 2%. Nếu theo "kịch bản ôn hòa" của ECB, lạm phát sẽ đạt mức mục tiêu trong cả 2 năm.

Bản thân Lagarde thừa nhận "có thể có rủi ro tăng" đối với triển vọng lạm phát, và cho biết vẫn hoàn toàn không chắc chắn về tác động của Omicron đối với sự phát triển của giá cả.

Chuyên gia kinh tế Holger Schmieding của Berenberg đồng tình rằng sẽ không có một cú sốc lạm phát mới khiến lãi suất trong khu vực Eurozone phải được điều chỉnh sớm hơn dự kiến.

Hiện tại, ECB đang tiếp tục tập trung vào việc nâng đỡ nền kinh tế khu vực.

Để làm suôn sẻ quá trình chuyển đổi sau khi PEPP kết thúc và tránh gián đoạn trong quá trình tăng trưởng, ECB sẽ tăng quy mô chương trình mua tài sản trước đó (APP) từ 20 tỷ Euro lên 40 tỷ Euro trong quý II/2022 trước khi giảm xuống còn 30 tỷ Euro trong quý III/2022.

Từ tháng 10/2022 trở đi, ECB sẽ duy trì APP với quy mô hàng tháng là 20 tỷ Euro "miễn là chương trình còn cần thiết cho việc thích ứng với lãi suất chính sách của họ".

Động thái của một số Ngân hàng Trung ương khác

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) hôm 17/12 đã quyết định rút lại các khoản mua nợ doanh nghiệp về mức trước đại dịch và thu hẹp quy mô một số chương trình tài trợ khẩn cấp cho đến thời hạn tháng 3/2022.

Như dự đoán rộng rãi, BOJ duy trì mục tiêu lãi suất ngắn hạn ở mức -0,1% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức 0%.

Năm ngoái, BOJ đã tăng cường mua vào trái phiếu và nợ doanh nghiệp với tốc độ làm tăng số dư tài sản mà ngân hàng nắm giữ lên tới 20 nghìn tỷ Yên (175 tỷ USD) cho đến tháng 3/2022. BOJ cũng đưa ra chương trình vay riêng nhằm chuyển vốn cho các doanh nghiệp nhỏ thông qua các tổ chức tài chính.

Trước đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã ra tín hiệu về siết chặt chính sách tiền tệ thông qua tuyên bố sẽ chấm dứt chương trình mua trái phiếu thời đại dịch vào tháng 3/2022 và đưa ra một thời gian biểu đẩy nhanh việc tăng lãi suất.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng mạnh mẽ và toàn dụng lao động vào năm 2022, và Fed cần coi lạm phát là rủi ro cấp bách hơn.

Thế giới - Omicron - Lạm phát: Biến cố xoay trục chính sách của các ngân hàng trung ương (Hình 3).

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết, Fed cần coi lạm phát là rủi ro cấp bách hơn. Ảnh: Daily Sabah

Ngân hàng Trung ương Na Uy, vốn đã tăng lãi suất trong tháng 9 trên nền tảng kinh tế phục hồi, đã tiếp tục tăng thêm lãi suất như dự kiến và cho biết nhiều đợt tăng lãi suất nữa có khả năng sẽ theo sau.

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) giữ nguyên lập trường cực kỳ lỏng lẻo với chính sách lãi suất được chốt ở mức -0,75%. Lạm phát của Thụy Sĩ – mặc dù tăng - vẫn thấp hơn nhiều so với các nơi khác, chỉ 1% trong năm tới, và giảm xuống 0,6% vào năm 2023.

"SNB đang duy trì chính sách tiền tệ mở rộng của mình", Ngân hàng Trung Ương Thụy Sĩ cho biết trong một tuyên bố. "Điều này giúp đảm bảo ổn định giá cả và hỗ trợ nền kinh tế Thụy Sĩ phục hồi sau tác động của đại dịch coronavirus".

Minh Đức (Theo Reuters, CNBC, Politico)

FED dự kiến tăng lãi suất ba lần trong năm 2022

Thứ 5, 16/12/2021 | 09:26
Chỉ số giá tiêu dùng CPI Mỹ trong tháng 11 đã tăng 6,8% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất trong gần 40 năm qua, gây sức ép lớn lên nền kinh tế.

Vì sao ECB không tăng lãi suất như dự đoán?

Thứ 4, 15/12/2021 | 17:30
Với dự báo lạm phát dưới mức mục tiêu 2% trong cả năm 2023 và 2024, ECB nhấn mạnh rằng sự gia tăng lạm phát hiện tại chỉ là nhất thời.

Cách châu Á cần phản ứng khi Fed siết chặt chính sách tiền tệ

Thứ 6, 03/12/2021 | 15:35
Như thường lệ, động thái của Fed chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến các quốc gia khác. Tuy nhiên, lần này tác động đối với khu vực châu Á lại khá nhẹ nhàng, HSBC nhận định.
Cùng tác giả

IFC hỗ trợ Việt Nam chuyển đổi mô hình tăng trưởng kinh tế carbon thấp

Thứ 5, 12/05/2022 | 13:38
Nhằm thúc đẩy chương trình nghị sự COP26 tại Việt Nam, Bộ TNMT sẽ phối hợp cùng IFC tạo dựng môi trường thuận lợi cho khu vực tư nhân đầu tư vào lĩnh vực khí hậu.

“Bom hạt nhân” tài chính Nga đang gánh chịu

Thứ 2, 28/02/2022 | 14:02
Kể từ khi Tổng thống Putin phát động chiến dịch quân sự tại Ukraine, nền kinh tế nước Nga cũng đang phải gánh chịu những hậu quả tức thì từ cuộc chiến.

Nga có thực sự “vũ khí hóa” khí đốt tự nhiên?

Thứ 3, 15/02/2022 | 17:40
An ninh năng lượng của châu Âu đã trở thành tâm điểm trong bối cảnh căng thẳng Nga - Ukraine ngày một gia tăng.

Chân dung ông chủ đứng sau khoản vay triệu đô của F88 Việt Nam

Thứ 7, 15/01/2022 | 09:31
Lendable - tổ chức fintech quốc tế được định giá 4 tỷ USD đã nhìn thấy tiềm năng trên thị trường tài chính Việt Nam và rót vốn triệu đô cho F88 Việt Nam.

Tăng cường hiệu quả bổ trợ tư pháp là đòn bẩy kinh tế

Thứ 5, 16/12/2021 | 12:39
Việc thi hành án dân sự có ý nghĩa sống còn đối với niềm tin của công chúng đối với ngành tư pháp và qua đó, là động lực không thể thiếu cho sự phát triển kinh tế.
Cùng chuyên mục

LHQ kêu gọi đầu tư năng lượng tái tạo do lo ngại báo cáo khí hậu mới

Thứ 5, 19/05/2022 | 12:26
4 chỉ số biến đổi khí hậu quan trọng gồm nồng độ khí nhà kính, mực nước biển dâng, nhiệt độ đại dương và axit hóa đại dương đều đạt các mức kỷ lục mới vào năm 2021.

Ông Zelenskyy sẽ gia hạn thiết quân luật đến sát Quốc khánh Ukraine

Thứ 5, 19/05/2022 | 09:50
Các chuyên gia coi khoảng thời gian dự kiến thiết quân luật được áp dụng là một chỉ báo tốt cho thấy Chính phủ Ukraine dự kiến giao tranh sẽ kéo dài trong bao lâu.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ muốn bỏ một số thuế quan cho hàng Trung Quốc

Thứ 5, 19/05/2022 | 08:24
Nhiều mặt hàng Trung Quốc sang Mỹ bị áp thuế trừng phạt lên tới 25% nhưng ít liên quan đến mục tiêu của cuộc điều tra “Mục 301”.

Vắc-xin giúp giảm tỉ lệ nhập viện ở trẻ em khi nhiễm Omicron

Thứ 5, 19/05/2022 | 08:00
Kết quả của các nghiên cứu mới đây một lần nữa chứng minh tiêm vắc-xin vẫn là nhân tố quan trọng giúp trẻ em tránh diễn tiến bệnh nặng phải nhập viện.

Gần 1.000 binh sĩ Ukraine đã đầu hàng Nga tại Mariupol

Thứ 4, 18/05/2022 | 22:12
Bộ Quốc phòng Nga hôm 18/5 đã ban hành bản cập nhật mới nhất về chiến dịch quân sự đặc biệt của Moscow ở Ukraine.
     
Nổi bật trong ngày

Gia Lai: Xem xét kỷ luật lãnh đạo xã bỏ nhiệm sở đi du lịch

Thứ 4, 18/05/2022 | 08:07
Qua kiểm tra đột xuất trụ sở UBND xã Lơ Ku, huyện Kbang, tỉnh Gia Lai đoàn kiểm tra phát hiện dàn lãnh đạo xã bỏ nhiệm sở cùng nhau đi du lịch.

Thời gian không ủng hộ người Nga

Thứ 4, 18/05/2022 | 14:16
Xung đột Nga-Ukraine bước sang giai đoạn mới, Nga được cho là đang chuẩn bị cho một chiến dịch quân sự lâu dài, trong khi đàm phán hòa bình giữa 2 bên bị đình trệ.

Ông Putin nói lệnh cấm nhập khẩu dầu của EU là "một vụ tự sát"

Thứ 4, 18/05/2022 | 08:25
Tổng thống Putin cho rằng từ bỏ nguồn cung năng lượng của Nga sẽ khiến châu Âu có nguy cơ phải trả giá năng lượng đắt nhất trên thế giới trong thời gian dài.

Mỹ nới lỏng một phần lệnh trừng phạt kinh tế đối với Venezuela

Thứ 4, 18/05/2022 | 14:30
Mỹ sẽ nới lỏng một số lệnh trừng phạt năng lượng đối với Venezuela nhằm thúc đẩy tiến trình đối thoại giữa chính quyền Tổng thống Nicolas Maduro và phe đối lập.

Gần 1.000 binh sĩ Ukraine đã đầu hàng Nga tại Mariupol

Thứ 4, 18/05/2022 | 22:12
Bộ Quốc phòng Nga hôm 18/5 đã ban hành bản cập nhật mới nhất về chiến dịch quân sự đặc biệt của Moscow ở Ukraine.