So găng cổ phiếu của hai ông lớn bán lẻ MWG và FRT

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Thị trường đang có 7 tuần liên tiếp tăng điểm với thanh khoản tăng dần, khối lượng giao dịch trên VN-Index trong những phiên gần đây đã lên mức gần 1 tỷ cổ phiếu. 

Thể hiện dòng tiền vẫn duy trì và cải thiện tốt. Với triển vọng tích cực có thể kỳ vọng VN-Index sẽ hướng đến vùng giá 1.400 điểm trong thời gian tới. 

Nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Chứng khoán VPBank (VPBankS): Thị trường đang có sự biến động mạnh, nhà đầu tư nên hạn chế lướt song, bám chặt chiến lược trung hạn để tránh tác động nhiều từ những nhịp rung lắc.

Chứng khoán Asean (Aseansc): Thị trường chứng khoán sẽ tiếp đà tăng trưởng trong thời gian tới. Tuy nhiên, nhà đầu tư luôn cần cẩn trọng với những biến động rung lắc trên con đường tăng trưởng dài hạn đi cùng với “Thập kỷ hóa rồng”” của đất nước.

Khuyến nghị đầu tư

- MWG (CTCP Đầu tư Thế giới Di động): Mua. Giá mục tiêu 1 năm là 73.000 đồng/cổ phiếu.

SSI Research duy trì khuyến nghị "Mua" với cổ phiếu MWG nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu dựa trên phương pháp SOTP xuống 73.000 đồng/cổ phiếu (từ 77.000 đồng) để phản ánh: Tiêu dùng phục hồi chậm hơn dự kiến; Tốc độ mở mới chuỗi Bách Hóa Xanh nhanh hơn dự kiến, sẽ ảnh hưởng kém tích cực đến biên lợi nhuận trong ngắn hạn.

Sang năm 2025, SSI Research kỳ vọng MWG vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tích cực với lợi nhuận ròng dự báo đạt 5.190 tỷ đồng (tăng 39% so với cùng kỳ.

Động lực tăng trưởng bao gồm: Chu kỳ thay mới điện thoại; Mạng lưới cửa hàng và biên lợi nhuận chuỗi Bách Hóa Xanh được mở rộng; Không còn ghi nhận chi phí bất thường; Kết quả kinh doanh tốt hơn từ chuỗi công nghệ & điện máy tại Indonesia, chuỗi nhà thuốc và chuỗi Mẹ & Bé.

Tuy nhiên, việc khối ngoại vẫn đang bán ròng cũng như mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo không còn đột biến như trong năm 2024 (15% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm 2025) có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Tuy nhiên, đây sẽ là một cơ hội tốt để tích lũy cổ phiếu với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2025 đạt 39% so với cùng kỳ.

Quan điểm dài hạn: Sự cải thiện về lợi nhuận của Bách Hóa Xanh sẽ là động lực tăng trưởng chính từ năm 2026, trong khi tăng trưởng lợi nhuận từ sản phẩm công nghệ & điện máy sẽ quay về mức bình thường sau khi phục hồi mạnh trong năm 2024.

SSI ước tính tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của lợi nhuận ròng giai đoạn 2026-2028 đạt 15-20%.

- FRT (CTCP Bán lẻ kỹ thuật số FPT – FPT Retail): Chờ mua.

Năm 2025, công ty đặt kế hoạch doanh thu 48.100 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ) đi cùng với kế hoạch lợi nhuận trước thuế là 900 tỷ đồng (tăng 70% so với cùng kỳ) và là mức lợi nhuận cao nhất kể từ khi công ty niêm yết.

TCBS đánh giá, mặc dù đây là một kế hoạch tham vọng của ban lãnh đạo công ty tuy nhiên việc hoàn thành kế hoạch là khả quan đến từ việc: Công ty tiếp tục mở rộng được chuỗi nhà thuốc Long Châu và duy trì được hiệu quả hoạt động của chuỗi này; Chuỗi FPT Shop sau khi tái cơ cấu thành công trong năm 2024 sẽ tiếp tục hồi phục biên lợi nhuận và sẽ có tỉ trọng đóng góp lớn hơn trong kết quả kinh doanh cả năm 2025 của toàn công ty.

TCBS khuyến nghị nhà đầu tư nên quan sát để giải ngân khi cổ phiếu có nhịp điều chỉnh.