Tăng trưởng lợi nhuận của công ty điện than sẽ tốt hơn điện khí

Trần Thu Thảo
Thứ 4, 22/12/2021 | 06:00
SSI dự báo tình hình thủy văn nhiều khả năng kém thuận lợi trong năm tới, làm tăng nhu cầu tiêu thụ nhiệt điện, sản lượng tiêu thụ điện năm tới sẽ tăng trưởng 9%.

Công ty Chứng khoán SSI vừa có báo cáo phân tích triển vọng ngành nhiệt điện năm 2022, trong đó nhấn mạnh việc tăng trưởng lợi nhuận của công ty điện than sẽ tăng trưởng tốt hơn công ty điện khí. 

Theo SSI, tình hình thủy văn nhiều khả năng kém thuận lợi trong năm 2022 và sẽ làm tăng nhu cầu tiêu thụ nhiệt điện. Tuy nhiên, sẽ có sự khác biệt về tăng trưởng lợi nhuận giữa nhóm công ty điện than và công ty điện khí.

"Chúng tôi ước tính mức tăng trưởng lợi nhuận của nhóm điện than sẽ tốt hơn và lợi nhuận nhóm điện khí ước tính đi ngang trong 2022. Hiện, giá khí ở mức cao làm cho nhóm công ty điện khí kém cạnh tranh hơn nhóm điện than khi EVN sẽ ưu tiên huy động nguồn điện có chi phí thấp hơn là điện than" - báo cáo của SII nêu rõ. 

SSI dự báo kịch bản tăng trưởng tiêu thụ điện trong giai đoạn 2021-2025 là 8,4%/9,1%/9,8% dựa trên các kịch bản tăng trưởng GDP tương ứng là 6,2%/6,8%/7,5% và kỳ vọng nền kinh tế sẽ dần mở cửa và hồi phục trong 2022, cung cầu điện do đó sẽ cân bằng trong năm 2022. 

Kinh tế vĩ mô - Tăng trưởng lợi nhuận của công ty điện than sẽ tốt hơn điện khí

SII kỳ vọng nền kinh tế sẽ dần mở cửa và hồi phục, cung cầu điện do đó sẽ cân bằng trong năm 2022.

SSI đánh giá, giá khí vẫn duy trì mức cao ở năm 2022. Điều này sẽ làm nhóm điện khí kém cạnh tranh so với nhóm điện than vì khi đó EVN/A0 sẽ ưu tiên huy động nguồn có chi phí thấp hơn là điện than.

Giá than nhiệt trong nước ước tính tăng trong năm 2022. Sản lượng than nhập khẩu chiếm khoảng 20-25% sản lượng than cung cấp cho các nhà máy điện than hàng năm. Việt Nam chủ yếu nhập khẩu than từ Australia, Indonesia với tỉ trọng chiếm hơn 80% sản lượng than nhập khẩu.

Từ đầu năm 2021 đến nay, trung bình giá than của Australia, Indonesia đã tăng lần lượt 151%, 103% so với cùng kỳ năm trước. Do vậy, giá than nhiệt trong nước có khả năng sẽ tăng trong năm 2022 khi huy động sản lượng điện than tăng.

SSI giả định mức tăng khoảng 15% trong kịch bản cơ sở. Nếu giá than tăng 20% đi nữa thì giá bán của nhóm công ty điện than (1.300-1.500 đồng) vẫn thấp hơn nhiều so với nhóm điện khí. Do vậy, khi tiêu thụ hồi phục năm 2022, SSI cho rằng sản lượng của nhóm công ty điện than sẽ tăng trưởng tốt hơn nhóm điện khí.

Kinh tế vĩ mô - Tăng trưởng lợi nhuận của công ty điện than sẽ tốt hơn điện khí (Hình 2).

Giá bán bình quân ở nhóm công ty điện khí hiện cao hơn rất nhiều so với nhóm điện than do giá khí cao. Điều này làm nhóm điện khí kém hấp dẫn hơn so với điện than vì EVN sẽ ưu tiên nguồn có giá thấp.

SSI đưa ra khuyến nghị mua vào QTP với giá mục tiêu 23.300 đồng/cổ phiếu, HND giá mục tiêu 20.300 đồng/cổ phiếu. Đây là 2 cổ phiếu tiềm năng với lợi nhuận 2022 hồi phục tốt và lần lượt đạt 782 tỷ đồng và 577 tỷ đồng. 

Ngoài ra, SSI cũng khuyến nghị mua NT2 với giá mục tiêu 29.600 đồng/cổ phiếu. "Đây cũng là cổ phiếu phòng thủ khi công ty này đã trả hết nợ và do đó không còn áp lực chi phí lãi vay, rủi ro tỉ giá và dòng tiền trả cổ tức ổn định hơn" - báo cáo nêu.

Tuy vậy, SSI cảnh báo nhà đầu tư cũng cần lưu ý rủi ro khi mức tăng giá điện trên thị trường cạnh tranh có thể không như kỳ vọng nếu tiêu thụ điện thấp hơn ước tính do tình hình dịch Covid-19 chuyển biến bất thường. Ngoài ra, có một số nguồn cung mới đi vào hoạt động như 3,3 GW điện gió, NM điện than BOT Hải Dương (600MW), NM điện than Duyên Hải 2 (1200MW), NM điện than Sông Hậu 1 (1200MW). Nếu tiêu thụ điện thấp hơn kỳ vọng thì tình trạng dư cung có thể xảy ra. Từ đó mức tăng giá trên thị trường điện cạnh tranh có thể không đạt mức kỳ vọng.

"Ngoài ra, nếu tiêu thụ điện kém do tình hình Covid-19 chuyển biến bất thường có thể ảnh hưởng đến các giả định về sản lượng điện thương phẩm, sản lượng theo hợp đồng Qc và sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ước tính trong bối cảnh giá khí và giá than ở mức cao" - báo cáo của SII nhấn mạnh

Bidiphar phát hành 11,5 triệu cổ phiếu để chi trả cổ tức năm 2021

Thứ 3, 21/12/2021 | 17:53
CTCP Dược – Trang thiết bị Y tế Bình Định (Bidiphar, Mã CK: DBD) thông qua việc triển khai thực hiện phương án phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông năm 2021

Saigontel sẽ phát hành 74 triệu cổ phiếu để trả nợ vay

Thứ 3, 21/12/2021 | 16:28
Nếu phát hành thành công, vốn điều lệ của Saigontel sẽ tăng gấp đôi lên gần 1.500 tỷ đồng, số tiền huy động được chủ yếu dùng để tái cơ cấu các khoản nợ vay.

Nhựa An Phát Xanh muốn đấu giá công khai 100 triệu cổ phiếu AAA

Thứ 3, 21/12/2021 | 15:32
Nhựa An Phát Xanh muốn bán đấu giá công khai 100 triệu cổ phiếu qua HoSE nhằm huy động vốn để trả nợ và bổ sung vốn lưu động, số tiền thu về khoảng 1.200 tỷ đồng.
Cùng tác giả

Dragon Capital bán 2,8 triệu cổ phiếu MBB, không còn là cổ đông lớn

Thứ 3, 17/05/2022 | 06:03
Dragon Capital mới chi khoảng 31 tỷ đồng để mua vào 916.800 cổ phiếu MBB, nâng tỉ lệ sở hữu tại MBB lên 5% song lại thoái vốn sau hơn 2 tháng.

Cổ phiếu giảm sàn liên tiếp, Đất Xanh đính chính tin đồn về lãnh đạo

Thứ 3, 17/05/2022 | 06:00
Chủ tịch Lương Trí Thìn đã đăng ký mua 5 triệu cổ phiếu song những tin đồn thất thiệt cùng đà giảm chung của thị trường vẫn khiến DXG rớt sàn nhiều phiên liên tiếp.

4 tháng đầu năm 2022, ngân sách nhà nước bội thu hơn 175.000 tỷ đồng

Thứ 2, 16/05/2022 | 22:46
Tổng thu ngân sách Nhà nước đã đạt 645.300 tỷ đồng, hoàn thành 45,7% dự toán và tăng 13,3% so cùng kỳ năm trước, sau 4 tháng đầu năm.

Sẽ thanh tra các công ty chứng khoán và kiểm toán

Thứ 2, 16/05/2022 | 18:13
Bộ Tài chính sẽ kiểm tra các công ty đại chúng, tổ chức kinh doanh chứng khoán, công ty kiểm toán được chấp thuận trên cơ sở kế hoạch đã điều chỉnh.

Tập đoàn Hoà Phát bị UBCKNN xử phạt

Thứ 2, 16/05/2022 | 17:19
Tập đoàn Hòa Phát bị phạt 125 triệu đồng do không có thành viên HĐQT độc lập dù quy định phải có tối thiểu 2 thành viên.
Cùng chuyên mục

4 tháng đầu năm 2022, ngân sách nhà nước bội thu hơn 175.000 tỷ đồng

Thứ 2, 16/05/2022 | 22:46
Tổng thu ngân sách Nhà nước đã đạt 645.300 tỷ đồng, hoàn thành 45,7% dự toán và tăng 13,3% so cùng kỳ năm trước, sau 4 tháng đầu năm.

Kinh tế Việt Nam tháng 4/2022: Vững chắc trước căng thẳng thế giới

Thứ 2, 16/05/2022 | 16:22
Kinh tế Việt Nam đang tiếp tục đà phục hồi bất chấp xung đột Nga - Ukraine, tuy nhập khẩu chậm lại do tình hình phong tỏa tại Trung Quốc.

Lâm Đồng: Lên kế hoạch để thi công cao tốc Bảo Lộc - Liên Khương

Thứ 2, 16/05/2022 | 15:01
Theo báo cáo từ Sở TN&MT tỉnh Lâm Đồng, thông qua khảo sát cho thấy cần hàng triệu m3 đất san lấp, đá xây dựng và cát để thi công tuyến cao tốc Bảo Lộc-Liên Khương.

Xuất khẩu dệt may còn nhiều dư địa tại thị trường Nam Mỹ

Chủ nhật, 15/05/2022 | 18:58
Dệt may Việt Nam rất phát triển, đáp ứng được nhiều đơn hàng lớn với mức yêu cầu cao nhưng mức độ cung ứng cho thị trường khu vực Nam Mỹ chỉ chiếm số lượng hạn chế.

Tới năm 2025, có ít nhất 10 doanh nghiệp Nhà nước vốn hóa hơn 5 tỷ USD

Chủ nhật, 15/05/2022 | 16:09
Chính phủ đặt mục tiêu có ít nhất 10 tập đoàn, doanh nghiệp Nhà nước có vốn chủ sở hữu hoặc vốn hóa 5 tỷ USD trên thị trường chứng khoán trong 5 năm tới.
     
Nổi bật trong ngày

Lâm Đồng: Lên kế hoạch để thi công cao tốc Bảo Lộc - Liên Khương

Thứ 2, 16/05/2022 | 15:01
Theo báo cáo từ Sở TN&MT tỉnh Lâm Đồng, thông qua khảo sát cho thấy cần hàng triệu m3 đất san lấp, đá xây dựng và cát để thi công tuyến cao tốc Bảo Lộc-Liên Khương.

Kinh tế Việt Nam tháng 4/2022: Vững chắc trước căng thẳng thế giới

Thứ 2, 16/05/2022 | 16:22
Kinh tế Việt Nam đang tiếp tục đà phục hồi bất chấp xung đột Nga - Ukraine, tuy nhập khẩu chậm lại do tình hình phong tỏa tại Trung Quốc.

4 tháng đầu năm 2022, ngân sách nhà nước bội thu hơn 175.000 tỷ đồng

Thứ 2, 16/05/2022 | 22:46
Tổng thu ngân sách Nhà nước đã đạt 645.300 tỷ đồng, hoàn thành 45,7% dự toán và tăng 13,3% so cùng kỳ năm trước, sau 4 tháng đầu năm.