VN-Index có thể rung lắc, chưa vội mua đuổi khi áp sát vùng cản
Các công ty chứng khoán đều cho rằng đà hồi phục của thị trường đang đối mặt với áp lực chốt lời khi VN-Index tiến sát vùng kháng cự 1.750-1.770 điểm. Dù xu hướng ngắn hạn chưa bị phá vỡ, giới phân tích khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế mua đuổi và ưu tiên chờ các nhịp điều chỉnh để giải ngân.
Theo CTCK Tiên Phong (TPS), tâm lý hưng phấn đã có dấu hiệu hạ nhiệt khi VN-Index tiến gần mốc 1.760 điểm. Lượng cổ phiếu bắt đáy về tài khoản tạo áp lực chốt lời, trong khi dòng tiền mới chưa đủ mạnh để hấp thụ hoàn toàn nguồn cung.
TPS cho rằng thị trường có thể chuyển sang trạng thái tích lũy hoặc điều chỉnh trong tuần tới. Đơn vị này đánh giá nhịp tăng hiện nay chủ yếu mang tính phục hồi sau giai đoạn giảm sâu, chưa đủ cơ sở để xác nhận một xu hướng tăng bền vững. Vì vậy, nhà đầu tư nên duy trì tỉ trọng hợp lý, tránh mua đuổi khi chỉ số áp sát vùng cản và chờ cơ hội giải ngân ở các vùng giá hấp dẫn hơn.
Cùng quan điểm, CTCK Phú Hưng (PHS) nhận định lực cung đã gia tăng khi VN-Index chạm vùng 1.750-1.770 điểm. Theo PHS, đây là diễn biến bình thường sau một nhịp phục hồi khá nhanh.
Trong kịch bản cơ sở, chỉ số có thể rung lắc hoặc điều chỉnh nhẹ về vùng 1.710-1.740 điểm để hấp thụ nguồn cung và củng cố đà hồi phục. Trường hợp đánh mất mốc 1.690 điểm, cấu trúc phục hồi hiện tại sẽ đối mặt với rủi ro bị phá vỡ.
Diễn biến VN-Index trong tuần qua (Ảnh: FireAnt).
PHS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ danh mục hiện có, chưa nên chạy theo các phiên tăng mạnh. Việc giải ngân mới chỉ phù hợp với tỉ trọng thăm dò ở những cổ phiếu đã cân bằng trở lại và có dòng tiền hỗ trợ.
Trong khi đó, CTCK VPBank (VPBankS) đánh giá các nhịp điều chỉnh quanh vùng 1.750-1.770 điểm là diễn biến cần thiết sau giai đoạn hồi phục nhanh, giúp thị trường hấp thụ lượng hàng bắt đáy và kiểm định sức mạnh của dòng tiền.
Theo VPBankS, nếu VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ 1.700-1.710 điểm, thanh khoản duy trì ổn định và nhóm cổ phiếu dẫn dắt tiếp tục thu hút dòng tiền, thị trường vẫn có cơ hội tích lũy để hướng tới các vùng điểm cao hơn.
Nhà đầu tư được khuyến nghị tiếp tục nắm giữ những cổ phiếu chưa đánh mất xu hướng tăng ngắn hạn, đồng thời chỉ giải ngân từng phần trong các nhịp rung lắc thay vì mua đuổi ở vùng giá cao.
Kỳ vọng dòng tiền trở lại trong tháng 8
Sau nhịp hồi phục từ vùng đáy ngắn hạn, ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư Công ty cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS) cho rằng diễn biến thị trường đang tích cực hơn so với giai đoạn trước và xu hướng ngắn hạn đã chuyển sang trạng thái trung tính.
Theo ông, VN-Index có khả năng tiếp tục duy trì đà tăng trong tuần tới, dù những phiên đầu tuần có thể vẫn xuất hiện trạng thái đi ngang để hấp thụ nguồn cung.
Tuy vậy, ông Minh đánh giá còn quá sớm để khẳng định thị trường đã hình thành đáy trung hạn. Theo ông, VN-Index vẫn đang nằm trong xu hướng giảm trung hạn, trong khi vùng 1.640 điểm tiếp tục đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần được duy trì. Đây cũng là mốc nhà đầu tư cần theo dõi để hạn chế rủi ro nếu nhịp hồi hiện tại chỉ mang tính kỹ thuật.
Nhìn xa hơn sang tháng 8/2026, chuyên gia ABS kỳ vọng thanh khoản thị trường có thể cải thiện khi đây thường là giai đoạn dòng tiền quay trở lại theo chu kỳ.
Bên cạnh yếu tố định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh, ông cho rằng việc giá dầu hạ nhiệt, áp lực lãi suất ngắn hạn giảm bớt và kỳ vọng FTSE Russell xem xét nâng hạng thị trường Việt Nam vào tháng 9/2026 sẽ là những yếu tố hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.
Ở chiều ngược lại, thị trường vẫn phải đối mặt với không ít rủi ro. Ông Minh lưu ý những bất ổn địa chính trị trên thế giới cùng khả năng các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt có thể khiến mặt bằng lãi suất dài hạn ở mức cao, qua đó tạo áp lực lên diễn biến của thị trường chứng khoán.
Đối với các yếu tố có thể chi phối xu hướng VN-Index trong những tuần tới, ông Minh cho rằng diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và giá dầu vẫn là những biến số cần theo dõi.
Về dài hơn, lãi suất được kỳ vọng sẽ trở thành động lực quan trọng của thị trường vào những tháng cuối năm, sau giai đoạn chứng khoán chịu nhiều sức ép từ môi trường lãi suất cao.
Về dòng tiền, ông nhận định nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán có khả năng đóng vai trò dẫn dắt nếu xu hướng hạ nhiệt của lãi suất tiếp tục được duy trì.
Ngoài ra, nhóm thực phẩm và đồ uống cũng được đánh giá có triển vọng tăng trưởng, trong khi câu chuyện giảm tỉ lệ sở hữu Nhà nước tại một số doanh nghiệp có thể trở thành yếu tố thu hút thêm dòng tiền.
Trong bối cảnh định giá thị trường đã hấp dẫn hơn và nhiều lãnh đạo doanh nghiệp liên tục đăng ký mua cổ phiếu nhưng thanh khoản chưa thực sự bứt phá, ông Minh khuyến nghị nhà đầu tư vẫn nên duy trì cách tiếp cận thận trọng.
Theo đó, có thể giải ngân từng phần khi thị trường điều chỉnh, chỉ gia tăng mạnh tỉ trọng khi xu hướng tăng được xác nhận rõ ràng hơn. Tỉ trọng cổ phiếu có thể nâng dần lên khoảng 50% danh mục, đồng thời chưa nên sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn hiện nay.
