VN-Index có thể lùi về 1.760-1.770 điểm nếu áp lực bán chưa hạ nhiệt
Các công ty chứng khoán cho rằng VN-Index vẫn chịu áp lực điều chỉnh trong ngắn hạn sau khi ghi nhận tuần giảm điểm thứ ba liên tiếp và đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm. Thanh khoản duy trì ở mức thấp cùng hoạt động bán ròng kéo dài của khối ngoại tiếp tục là những yếu tố gây sức ép lên thị trường.
Theo Chứng khoán AIS, việc giá trị giao dịch chưa cải thiện cho thấy dòng tiền lớn vẫn chủ yếu đứng ngoài quan sát thay vì tham gia bắt đáy. Bên cạnh đó, áp lực bán ròng dai dẳng từ khối ngoại tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, khiến thị trường thiếu động lực để sớm lấy lại xu hướng tăng.
AIS đánh giá vùng hỗ trợ gần nhất của VN - Index nằm quanh đường trung bình động MA200, tương ứng khoảng 1.770 điểm. Nếu chỉ số giữ vững khu vực này, thị trường có thể xuất hiện các nhịp hồi phục kỹ thuật.
Ngược lại, nếu vùng hỗ trợ bị xuyên thủng, xu hướng điều chỉnh ngắn hạn nhiều khả năng sẽ tiếp diễn.
Diễn biến VN-Index trong tuần qua (Ảnh: FireAnt).
Trong bối cảnh hiện tại, AIS khuyến nghị nhà đầu tư chủ động cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu có diễn biến giá kém và ưu tiên nắm giữ các doanh nghiệp được kỳ vọng ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong mùa công bố báo cáo tài chính quý II/2026.
Cùng quan điểm thận trọng, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng VN-Index đang dao động quanh vùng hỗ trợ 1.780-1.800 điểm, trong khi dòng tiền vẫn chưa cho thấy tín hiệu đủ mạnh để tạo động lực cho một nhịp tăng mới.
Theo TPS, nếu lực cầu sớm cải thiện và vùng hỗ trợ này được giữ vững, chỉ số có thể hình thành nhịp hồi phục. Tuy nhiên, nếu mốc hỗ trợ bị phá vỡ, áp lực điều chỉnh có thể kéo dài hơn. Dù vậy, công ty vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với xu hướng trung và dài hạn khi định giá thị trường hiện thấp hơn mức bình quân 10 năm.
Trong khi đó, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định lực cầu đang có dấu hiệu suy yếu sau giai đoạn tăng trước đó. Nếu xu hướng giảm tiếp diễn, VN-Index có khả năng lùi về kiểm định vùng đáy gần nhất quanh 1.760 điểm.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy, tạm thời chưa gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và chờ thị trường tích lũy trở lại. Theo công ty, cơ hội giải ngân sẽ rõ ràng hơn khi áp lực bán giảm bớt và dòng tiền có dấu hiệu quay trở lại thị trường.
Áp lực bán đã hạ nhiệt nhưng chưa thể khẳng định điều chỉnh kết thúc
Theo ông Nguyễn Anh Khoa - Giám đốc Phân tích Chứng khoán Agriseco, diễn biến điều chỉnh của thị trường thời gian qua chủ yếu xuất phát từ tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh các yếu tố địa chính trị tiếp tục diễn biến phức tạp.
Dòng tiền chưa lan tỏa rộng, lực cầu tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn còn yếu, trong khi áp lực bán ròng từ khối ngoại gia tăng đã khiến VN-Index thiếu động lực nâng đỡ và đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm.
Đánh giá về diễn biến thanh khoản trong phiên cuối tuần, ông Khoa cho rằng cần nhìn nhận theo hai chiều. Việc giá trị giao dịch suy giảm phản ánh tâm lý dè dặt khi xu hướng ngắn hạn vẫn chưa được xác lập.
Tuy nhiên, ở góc độ tích cực, chỉ số giảm điểm nhưng khối lượng khớp lệnh thấp hơn đáng kể so với phiên trước và dưới mức bình quân 20 phiên cũng cho thấy áp lực bán đã phần nào dịu lại.
Theo kịch bản cơ sở, trong tuần giao dịch từ ngày 20-24/7, VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động giằng co trong vùng 1.760-1.805 điểm. Thị trường được dự báo cần thêm thời gian để kiểm định vùng hỗ trợ hiện tại cũng như thiết lập trạng thái cân bằng mới giữa cung và cầu trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.
Để xác nhận một nhịp hồi phục có tính bền vững, theo ông Khoa, nhà đầu tư không nên chỉ quan sát diễn biến điểm số mà cần đánh giá đồng thời ba yếu tố gồm biến động giá, thanh khoản và mức độ lan tỏa của dòng tiền.
Xu hướng tăng chỉ thực sự được củng cố khi VN-Index vượt thành công các vùng kháng cự quan trọng, trước mắt là mốc 1.820 điểm tương ứng đường MA10, đồng thời duy trì ổn định trên vùng này.
Bên cạnh đó, thanh khoản cần cải thiện so với mức bình quân 20 phiên và dòng tiền phải lan tỏa sang nhiều nhóm ngành thay vì chỉ tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn.
Ông Khoa cũng cho rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý II/2026 sẽ là yếu tố có ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến thị trường trong thời gian tới. Trong bối cảnh thanh khoản chung chưa thực sự cải thiện, dòng tiền nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa và ưu tiên các doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận rõ ràng.
Những doanh nghiệp đầu ngành, sở hữu lợi thế cạnh tranh bền vững và có khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ thu hút sự quan tâm của dòng tiền.
Một số nhóm ngành được đánh giá đáng chú ý gồm ngân hàng, các doanh nghiệp hưởng lợi từ việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công như xây dựng, vật liệu xây dựng và thép, cùng nhóm doanh nghiệp gắn với mục tiêu bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia như điện và dầu khí.
Về chiến lược đầu tư, chuyên gia Agriseco khuyến nghị những nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao nên rà soát lại danh mục dựa trên triển vọng kinh doanh của từng doanh nghiệp, đồng thời tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu còn dư địa tăng trưởng.
Trong khi đó, với nhà đầu tư duy trì tỷ trọng tiền mặt ở mức an toàn và có nhu cầu giao dịch ngắn hạn, có thể cân nhắc giải ngân thăm dò từng phần vào các cổ phiếu đầu ngành có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận tích cực trong nửa cuối năm nhưng đã rơi vào trạng thái quá bán do tác động từ diễn biến chung của thị trường.
Ngoài yếu tố cơ bản, việc lựa chọn các cổ phiếu có tín hiệu kỹ thuật tích cực về giá và khối lượng, thuộc nhóm thanh khoản cao và có khả năng dẫn dắt thị trường như ngân hàng, chứng khoán hay thép cũng được xem là hướng tiếp cận phù hợp trong giai đoạn hiện nay.
