[Chân dung Thaiholdings] - Bài 1: Đằng sau thương vụ "1 vốn 20 lời" của Thaiholdings

Thứ 3, 10/05/2022 | 08:30
Những thương vụ mua bán doanh nghiệp, dự án đem về hơn 1500 tỷ đồng lợi nhuận cho Thaiholdings trong năm 2021, tuy nhiên phần nhiều trong số đó lại mang tính nội bộ.

LTS: Chốt phiên giao dịch 9/5, cổ phiếu THD của CTCP Thaiholdings hiện giao dịch ở mức giá 98.500 đồng/CP, là cổ phiếu có giá trị vốn hoá cao nhất sàn HNX, với 34.475 tỷ đồng, vượt xa những vị trí xếp sau như NVB (21.214 tỷ đồng), IDC (14.310 tỷ đồng), BAB (14.234 tỷ đồng)...

Kể từ khi niêm yết trên sàn chứng khoán, THD từng đạt mức giá đỉnh lịch sử, chạm ngưỡng 277.000 đồng/CP trong phiên 31/12/2021, với vốn hoá suýt soát 100.000 tỷ đồng, là một trong những tập đoàn kinh tế tư nhân lớn nhất trên sàn chứng khoán tính theo tiêu chí này.

Thaiholdings có gì đáng giá? Chi tiết sẽ được Người Đưa Tin đề cập trong loạt bài viết với tựa đề: Chân dung Thaiholdings.

>>> Bài 1: Đằng sau thương vụ "1 vốn 20 lời" của Thaiholdings

>>> Bài 2: Băn khoăn chất lượng tài sản Thaiholdings

Theo báo cáo tài chính kiểm toán, CTCP Thaiholdings (HNX: THD) trong năm 2021 đạt doanh thu 8.479,6 tỷ đồng, tăng gấp 4,6 lần so với năm 2020, lãi sau thuế tăng 17% lên 1.156,5 tỷ đồng. 

Do trong năm, Thaiholdings tăng mạnh vốn từ 539 tỷ đồng lên 3.500 tỷ đồng, lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) giảm mạnh từ 15.268 đồng năm 2021 về 2.831 đồng năm 2022. 

Bóc tách cơ cấu kinh doanh, mặc dù doanh thu tăng mạnh nhờ hợp nhất Thaigroup, song do đặc thù thương mại, mua bán hàng hoá, biên lợi nhuận gộp bán hàng và cung cấp dịch vụ của Thaiholdings khá mỏng, chỉ ở mức 490 tỷ đồng (5,8%), còn thấp hơn năm 2020 (9,1%); và không đủ bù đắp các loại chi phí, gồm chi phí lãi vay (365 tỷ đồng), chi phí quản lý doanh nghiệp (291 tỷ đồng).

Để duy trì lợi nhuận dương trên báo cáo tài chính năm 2021, Thaiholdings tiếp tục sử dụng các nghiệp vụ chuyển nhượng tài sản. Cụ thể, Thaiholdings đã hoàn tất bán dự án nhà máy xi măng Minh Tâm (Bình Phước) cho CTCP Xi măng Xuân Thành Bình Phước với giá trị chuyển nhượng 680 tỷ đồng, thu về lợi nhuận 571,4 tỷ đồng. Trong năm 2020, Thaiholdings cũng đã bán dự án Nhà máy xi măng Thạnh Mỹ với giá 1.194,4 tỷ đồng và thu về lợi nhuận 1.124,4 tỷ đồng. 

Ngày 4/8/2021, Thaiholdings đã ký hợp đồng chuyển nhượng quyền thăm dò khoáng sạn tại dự án Apatit Lào Cai với giá 185 tỷ đồng cho Công ty TNHH Anh Nhẫn Lào Cai. Tuy nhiên, tới ngày 31/12/2021, thương vụ vẫn chưa hoàn tất. 

Khác với các năm trước, năm 2021, Thaiholdings, thông qua công ty con Thaigroup đã tích cực sử dụng nghiệp vụ M&A để có thêm lợi nhuận.

Cụ thể, ngày 2/2/2021, Thaigroup mua lại 97,81% vốn góp tại một doanh nghiệp có trụ sở tại Ninh Bình với giá gốc 276,4 tỷ đồng. Ngày 25/10/2021, Thaigroup chuyển nhượng phần vốn này và ghi nhận khoản lãi 27 tỷ đồng.

Theo tìm hiểu của Người Đưa Tin, Thaigroup đã mua phần vốn doanh nghiệp này từ bà Đinh Thị Hoa (trú tại Kim Sơn, Ninh Bình) rồi bán lại cho một cá nhân trú tại Gia Lập, Ninh Bình. Điều thú vị là sau 3 lần chuyển giao, Công ty vẫn không thay đổi Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luật duy nhất. 

Hồ sơ doanh nghiệp - [Chân dung Thaiholdings] - Bài 1: Đằng sau thương vụ '1 vốn 20 lời' của Thaiholdings

Trong năm, Thaigroup cũng đã mua 38,8 triệu cổ phần, tương đương 19,5% cổ phần một doanh nghiệp đầu tư và phát triển, sau đó chuyển nhượng với giá bán 508 tỷ đồng, lãi 120,2 tỷ đồng, tương đương định giá cho mỗi cổ phần là 13.000 đồng. Giai đoạn 2016-2019, dữ liệu của Người Đưa Tin thể hiện dù doanh thu duy trì trên ngưỡng nghìn tỷ, song lợi nhuận thuần của công ty này chỉ vỏn vẹn từ 1,9 - 7,9 tỷ đồng, có phần thiếu tương xứng với quy mô vốn điều lệ gần 2.000 tỷ đồng tính tới cuối năm 2019. 

Ở thương vụ đáng chú ý hơn cả, ngày 22/4/2021, Thaigroup mua 4 triệu cổ phần, tương đương 80% vốn điều lệ của CTCP Bình Minh Group với tổng giá mua 40 tỷ đồng. Ngày 18/11/2021, Thaigroup đã chuyển nhượng toàn bộ cổ phần và ghi nhận lãi 806,7 tỷ đồng, tương đương tỉ lệ lãi lên tới hơn 2.000% hay nói cách khác là "1 vốn 20 lời" chỉ trong ít tháng - tỉ lệ lợi nhuận có thể gây sốc cho nhiều nhà phân tích tài chính. 

Nhóm Thaigroup mua lại CTCP Bình Minh Group đầu năm 2018 từ nhóm Delta Group của doanh nhân Trần Nhật Thành. Mặc dù đã đổi chủ từ cuối năm ngoái, song Tổng giám đốc của Bình Minh Group từ đầu năm 2018 tới nay vẫn là ông Trịnh Văn Thiệm - hiện là Phó TGĐ Thaiholdings. 

Những thương vụ mua bán doanh nghiệp, dự án mang tới khoản lợi nhuận lớn cho Thaiholdings trong năm qua, tổng cộng lên tới 1.525,3 tỷ đồng, là nhân tố quan trọng nhất giúp tập đoàn này ghi nhận lợi nhuận thực dương trong năm qua. 

Tuy nhiên, phần nhiều trong số các giao dịch trên mang tính nội bộ, mua bán trong cùng nhóm. Đặc biệt, 80% CTCP Bình Minh Group được Thaiholdings nhận chuyển nhượng từ các cổ đông cùng nhóm, rồi chuyển nhượng lại cho Tập đoàn Tân Hoàng Minh, ghi nhận khoản lợi nhuận gấp 20 lần chỉ trong ít tháng, khó có thể xem như một thương vụ bình thường.

Trả lời câu hỏi của Người Đưa Tin được đặt ra tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2022 về chất lượng lợi nhuận của Thaiholdings, ông Phan Mạnh Hùng, Phó Tổng Giám đốc công ty cho biết: Các công ty mà Thaiholdings chuyển nhượng đều có tài sản tốt và các dự án các công ty sở hữu đa số là các dự án bất động sản đắc địa. Việc thoả thuận chuyển nhượng dựa trên nguyên tắc đồng ý, đồng thuận giữa các bên. Ông Hùng nhấn mạnh rằng, lợi nhuận tốt thì mang lại lợi ích cho cả công ty và cổ đông.

Không chỉ có Bình Minh Group, mối quan hệ của Tân Hoàng Minh Group và nhóm Thaiholdings còn khá chặt chẽ với nhiều thương vụ khác.

Tại Hà Tĩnh, 2 tập đoàn này đang hợp tác triển khai dự án D'. Metropole Hà Tĩnh. Tháng 9/2019, một thành viên của Thaiholdings là CTCP Du lịch Kim Liên - chủ đầu tư khu phức hợp Kim Liên công bố đã ký kết hợp đồng với Tân Hoàng Minh để triển khai siêu dự án này.

Tương tự Thaiholdings, một thành viên của Tân Hoàng Minh là CTCP Tổng Bách Hóa (UpCOM: TBH) trong năm ngoái đã sử dụng nghiệp vụ M&A để ghi nhận trong báo cáo tài chính khoản lợi nhuận khổng lồ, thu về khoản lãi 750 tỷ đồng chỉ trong 3 tháng.

Hồ sơ doanh nghiệp - [Chân dung Thaiholdings] - Bài 1: Đằng sau thương vụ '1 vốn 20 lời' của Thaiholdings (Hình 2).

Mối quan hệ của Tân Hoàng Minh Group và nhóm Thaiholdings khá chặt chẽ với nhiều thương vụ. (Ảnh minh họa)  

Cụ thể, vào ngày 15/7/2021, doanh nghiệp này đã chi ra 712,2 tỷ đồng mua cổ phần trong CTCP Đầu tư Bất động sản Ngọc Viễn Đông và CTCP Cung điện Mùa Đông - đều là các pháp nhân cùng nhóm Tân Hoàng Minh. Ngay sau đó, TBH nhận được 257,5 tỷ đồng cổ tức của Cung Điện Mùa Đông, và tới ngày 28/10/2021 thoái hết 2 khoản đầu tư trên, thu về 1.207 tỷ đồng. TBH theo đó thu về khoản lãi ròng 495 tỷ đồng, cộng cả 257,5 tỷ đồng cổ tức nhận được, thì tổng lợi ích thu về lên tới 752,5 tỷ đồng, còn lớn hơn cả giá vốn, chỉ sau 3 tháng "lướt sóng". 

Khoản lãi nghìn tỷ từ nghiệp vụ mua bán tài sản sẽ giúp báo cáo tài chính của cả tập đoàn mẹ lẫn Thaigroup trở nên "đẹp" hơn, đặc biệt trong bối cảnh Thaiholdings có kế hoạch IPO và tăng vốn điều lệ cho Thaigroup ngay trong Quý II năm nay. Năm 2022, Thaigroup đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế lên tới 1.252 tỷ đồng, vượt xa công ty mẹ Thaiholdings (348,5 tỷ đồng). 

Báo cáo tài chính năm 2021 của Thaiholdings được kiểm toán bởi Công ty TNHH Kiểm toán - Tư vấn Đất Việt, hoàn tất vào ngày 8/3/2022. 3 tuần sau, ngày 30/3/2022, Công ty Đất Việt đã bị Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đình chỉ tư cách được kiểm toán cho đơn vị có lợi ích công chúng. 

Công ty TNHH Kiểm toán - Tư vấn Đất Việt là đơn vị thực hiện công tác lập báo cáo tài chính kiểm toán năm 2021 cho một số doanh nghiệp trên sàn chứng khoán như CTCP Tập đoàn FLC, CTCP Xây dựng FLC Faros, CTCP Louis Holdings, CTCP Chứng khoán APG, CTCP Chứng khoán Tiên Phong, CTCP Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền, CTCP Bất động sản Sài Gòn Vina, CTCP Ntaco...

Xem thêm >>> Hé mở về công ty kiểm toán cho FLC, Louis Holdings

Hoa Liên

Đón đọc >>> [Chân dung Thaiholdings] Bài 2: Băn khoăn chất lượng tài sản Thaiholdings

Siêu dự án vũ trụ Thaispace của bầu Thuỵ chưa góp đủ vốn trước hạn

Thứ 2, 09/05/2022 | 12:29
Thaiholdings quý I/2022 đạt lợi nhuận gộp 142,4 tỷ đồng, tăng lần lượt 31% tuy nhiên mới chỉ hoàn thành 13,3% kế hoạch năm.

ĐHĐCĐ Thaiholdings: Các công ty chuyển nhượng đều có tài sản tốt

Thứ 6, 29/04/2022 | 13:03
Lãnh đạo Thaiholdings khẳng định, các công ty nhận chuyển nhượng đều có tài sản tốt và các dự án sở hữu đa số là các dự án BĐS đắc địa.

Công ty của bầu Thụy thanh lý loạt khoản đầu tư, rót vốn xây cảng vũ trụ

Thứ 2, 07/02/2022 | 17:29
Năm 2021, Thaiholdings đã đẩy mạnh việc thoái vốn khỏi các khoản đầu tư và công ty con. Ngược lại, công ty góp vốn thành lập Thaispace với vốn điều lệ 26.688 tỷ.

Bầu Thụy thành lập công ty tỷ đô làm dự án Cảng hàng không vũ trụ

Thứ 5, 30/12/2021 | 12:01
Công ty Thaispace được thành lập với vốn điều lệ 26.688 tỷ nhằm triển khai dự án Cảng Vũ trụ Du lịch tại Phú Quốc. Thaiholdings dự kiến góp 1.334 tỷ vào công ty này.

Thaiholdings của bầu Thụy bán xong 22,4 triệu cp LienVietPostBank

Thứ 5, 02/12/2021 | 08:19
Thaiholdings và các cá nhân liên quan bầu Thuỵ liên tục bán ra cổ phiếu LienVietPostBank trong thời gian ngắn.

Thaiholdings của bầu Thụy liên tục thoái vốn tại các công ty con

Thứ 3, 23/11/2021 | 17:23
Sau khi quyết định chuyển nhượng tòa nhà Thaiholdings Tower trên “đất vàng” số 17 Tông Đản (Hoàn Kiếm, Hà Nội), THD tiếp tục thoái vốn tại Công ty Đầu tư Thaihomes.
Cùng tác giả

Động thái tái cơ cấu của Him Lam ở Postef

Thứ 3, 26/04/2022 | 08:25
Theo đuổi suốt 11 năm và bỏ ra gần 1.000 tỷ đồng, Him Lam Group có nhiều động lực để phát triển tổ hợp 61 Trần Phú, đồng thời duy trì, tăng tỉ lệ sở hữu tại Postef.

"Thế kẹt" của Thành Công Group ở Eximbank

Thứ 6, 18/02/2022 | 11:11
Động thái chấp thuận bà Lương Thị Cẩm Tú làm Chủ tịch Eximbank của nhóm Thành Công - Âu Lạc ít nhiều mang tới những kỳ vọng về tầm nhìn chung giữa các nhóm cổ đông.

Làm dâu ngày Tết

Thứ 4, 02/02/2022 | 13:25
Tôi từng líu ríu tay chân, sợ bình hoa đặt sai chỗ, sợ món ăn không hợp khẩu vị nhà chồng... Rồi tôi nhận ra, mâm cỗ nào cũng sẽ ngon, nếu Tết có hương vị đoàn viên.

Doanh nghiệp và trách nhiệm xã hội: Ranh giới giữa tốt và vĩ đại

Thứ 2, 04/10/2021 | 10:19
Nếu chọn thu lợi 1.000 tỷ đồng từ 25 triệu kit test nhanh Covid-19 hay đánh đổi chữ Tín của một tập đoàn sở hữu khối tài sản 420.000 tỷ đồng, bạn sẽ chọn cách nào?

Cô Tiên sao kê và chuyện cột giày ruộng dưa

Thứ 3, 21/09/2021 | 16:34
Dù đã công bố 18.000 trang sao kê tài khoản từ thiện nhưng Thuỷ Tiên - Công Vinh vẫn chưa thể làm hài lòng dư luận. Vì sao lại như vậy?
Cùng chuyên mục

Dược Danapha làm gì với 150 tỷ đồng huy động từ trái phiếu?

Thứ 5, 18/08/2022 | 15:07
Bên cạnh việc điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn đầu tư, cổ phiếu của Dược Danapha cũng có “biến động” chuyển nhượng trong nội bộ.

Tiềm lực của doanh nghiệp đề xuất đầu tư dự án thủy sản nghìn tỷ tại Quảng Trị

Thứ 5, 18/08/2022 | 13:00
Tập đoàn Camimex đề xuất đầu tư dự án nuôi trồng, chế biến thủy sản tại 3 địa điểm ở tỉnh Quảng Trị với tổng mức đầu tư 3.650 tỷ đồng.

Đằng sau mức lợi nhuận khiêm tốn của Eurowindow Holding

Thứ 5, 18/08/2022 | 12:47
Nghiệp vụ đi vay ngân hàng với lãi suất cao, rồi cho vay lại doanh nghiệp thân hữu với lãi "tượng trưng", vô tình hay hữu ý, đã kéo tụt lợi nhuận của Eurowindow.

Sau 6 tháng đầu năm, VNG lỗ hơn 500 tỷ đồng

Thứ 5, 18/08/2022 | 08:00
Khoản đầu tư vào các công ty công nghệ, startup đang ăn mòn lợi nhuận của VNG, trong đó riêng khoản vốn rót vào Tiki đã lỗ luỹ kế tới 510 tỷ đồng.

Xây dựng Hoà Bình sắp có thêm cổ đông là doanh nghiệp Nhật Bản

Thứ 4, 17/08/2022 | 15:47
Nếu đợt phát hành 5 triệu cổ phiếu thành công, Xây dựng Hoà Bình sẽ có thêm cổ đông mới là công ty Sanei Architecture Planning Co., Lt đến từ Nhật Bản.
     
Nổi bật trong ngày

Xây dựng Hoà Bình sắp có thêm cổ đông là doanh nghiệp Nhật Bản

Thứ 4, 17/08/2022 | 15:47
Nếu đợt phát hành 5 triệu cổ phiếu thành công, Xây dựng Hoà Bình sẽ có thêm cổ đông mới là công ty Sanei Architecture Planning Co., Lt đến từ Nhật Bản.

Sau 6 tháng đầu năm, VNG lỗ hơn 500 tỷ đồng

Thứ 5, 18/08/2022 | 08:00
Khoản đầu tư vào các công ty công nghệ, startup đang ăn mòn lợi nhuận của VNG, trong đó riêng khoản vốn rót vào Tiki đã lỗ luỹ kế tới 510 tỷ đồng.

Đằng sau mức lợi nhuận khiêm tốn của Eurowindow Holding

Thứ 5, 18/08/2022 | 12:47
Nghiệp vụ đi vay ngân hàng với lãi suất cao, rồi cho vay lại doanh nghiệp thân hữu với lãi "tượng trưng", vô tình hay hữu ý, đã kéo tụt lợi nhuận của Eurowindow.

Tiềm lực của doanh nghiệp đề xuất đầu tư dự án thủy sản nghìn tỷ tại Quảng Trị

Thứ 5, 18/08/2022 | 13:00
Tập đoàn Camimex đề xuất đầu tư dự án nuôi trồng, chế biến thủy sản tại 3 địa điểm ở tỉnh Quảng Trị với tổng mức đầu tư 3.650 tỷ đồng.

Dược Danapha làm gì với 150 tỷ đồng huy động từ trái phiếu?

Thứ 5, 18/08/2022 | 15:07
Bên cạnh việc điều chỉnh cơ cấu nguồn vốn đầu tư, cổ phiếu của Dược Danapha cũng có “biến động” chuyển nhượng trong nội bộ.