Điểm danh những "anh cả" trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản

Dương Thị Thu Nga
Thứ 2, 06/12/2021 | 11:06
Trong 9 tháng đầu năm 2021, doanh nghiệp bất động sản lớn phía Nam phát hành lượng trái phiếu lớn nhất với tổng giá trị 7.950 tỷ đồng, lãi suất 10,54%/năm.

Mới đây, FiinGroup đã công bố báo cáo trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam trong 9 tháng đầu năm 2021, quy mô giá trị phát hành trái phiếu sơ cấp đạt 430 nghìn tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ năm trước mặc dù có giai đoạn trì hoãn lại sau khi Nghị định 153 và 155 đi vào hiệu lực. 

Trong đó, ngành bất động sản với giá trị phát hành 172 nghìn tỷ đồng, chiếm nhiều nhất 40% trong cơ cấu phát hành trái phiếu. Tiếp theo là ngành ngân hàng với 116 nghìn tỷ đồng, chiếm 33% tổng giá trị phát hành.

Trong báo cáo của FiinGroup có đưa ra 20 doanh nghiệp phát hành trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất 9 tháng năm 2021 bao gồm 11 ngân hàng và 9 doanh nghiệp bất động sản

Năng lực trả nợ trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản đang rất yếu

Bất động sản - Điểm danh những 'anh cả' trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản

Dự án Khu đô thị Sài Gòn Bình An - dự án hút hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu từ nhóm doanh nghiệp liên quan đến Masterise

Riêng với nhóm bất động sản, CTCP HT Land có giá trị phát hành trái phiếu lớn nhất với 7.950 tỷ đồng. Đứng thứ hai là Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Mediterranean Revival Villas - một công ty có liên quan đến CTCP Tập đoàn Masterise, với giá trị phát hành 7.200 tỷ đồng. Đứng thứ ba là Tập đoàn Vingroup với giá trị 6.976 tỷ đồng.

Tiếp theo là CTCP Osaka Garden phát hành giá trị 6.800 tỷ đồng. Vị trí thứ 5 thuộc về CTCP Đầu tư GoldenHill phát hành giá trị 5.760 tỷ đồng. Đứng ở vị trí thứ 6 phát hành 5.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp có CTCP Đầu tư Tân Thành Long An và CTCP Dịch vụ giải trí HT Quy Nhơn. Theo sau là CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam phát hành 4.700 tỷ đồng và cuối cùng là CTCP Hoàng Phú Vương phát hành 4.670 tỷ đồng.

Đáng chú ý, CTCP Osaka Garden và CTCP Hoàng Phú Vương đều có liên quan với Masterise. Như vậy, chỉ tính riêng nhóm liên quan đến Masterise, giá trị phát hành đã lên đến 18.670 tỷ đồng.

Xét về lãi suất, CTCP Osaka Garden hiện đang là doanh nghiệp trả lãi suất trái phiếu cao nhất, lên đến trung bình 13,28%/năm. Tiếp theo là CTCP Hoàng Phú Vương với lãi suất 12,9%/năm. Đứng thứ ba là CTCP dịch vụ Giải trí HT Quy Nhơn với lãi suất 10,61%/năm.

Còn các doanh nghiệp bất động sản trong top 9 doanh nghiệp phát hành trái phiếu lớn nhất lãi suất giao động từ 8-10%/năm.

Nhận định về tình hình phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản, FiinGroup cho rằng, ngành Xây dựng và Bất động sản vẫn duy trì mức lãi suất phát hành cao với lãi suất trung bình lần lượt là 10,3% và 10,7%/năm.

Đáng chú ý, có tới 26% trái phiếu doanh nghiệp phát hành trong các ngành này không có tài sản đảm bảo hoặc bảo đảm bằng cổ phần, hoặc không được thực hiện xếp hạng tín nhiệm độc lập và điều này gây nên những nghi ngại về rủi ro vỡ nợ không kiểm soát được trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Nhiều rủi ro với tài sản đảm bảo phát hành TPDN

Theo báo cáo mới nhất của Bộ Tài chính, trong số TPDN phát hành riêng lẻ các tháng đầu năm 2021, TPDN có tài sản đảm bảo chiếm 50,9%; trái phiếu không có tài sản đảm bảo chiếm 49,1% (trong đó trái phiếu do các tổ chức tài chính và công ty chứng khoán phát hành chiếm 76%). 

Trong số 300 doanh nghiệp phát hành trái phiếu riêng lẻ trong các tháng đầu năm 2021, 207 doanh nghiệp phát hành trái phiếu có tài sản đảm bảo. Tài sản đảm bảo của trái phiếu chủ yếu là bất động sản, chứng khoán, chương trình, dự án.

Mặc dù, tỉ lệ trái phiếu có tài sản đảm bảo cao nhưng thực tế chất lượng tài sản đảm bảo chủ yếu là các dự án, tài sản hình thành trong tương lai hoặc cổ phiếu của doanh nghiệp. Giá trị của các tài sản này thường không định giá được chính xác hoặc có biến động mạnh theo diễn biến thị trường; theo đó, trường hợp thị trường bất động sản hoặc thị trường chứng khoán có biến động, giá trị tài sản đảm bảo có thể không đủ để thanh toán gốc, lãi trái phiếu. 

Bên cạnh đó, tài sản đảm bảo của trái phiếu có thể dùng để bảo đảm cho các khoản vay, khoản phát hành trái phiếu khác của doanh nghiệp do đó nhà đầu tư cần đánh giá kỹ các rủi ro này.

Cũng theo Bộ Tài chính, trên thị trường vẫn có trường hợp doanh nghiệp phát hành TPDN với khối lượng lớn trong khi vốn chủ sở hữu nhỏ, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh lỗ qua các năm. 

Đặc biệt đối với nhóm bất động sản, trong số hơn 100 doanh nghiệp bất động sản phát hành TPDN riêng lẻ trong năm 2021 có 26 doanh nghiệp ghi nhận lỗ trong 6 tháng đầu năm 2021; tại thời điểm 30/6/2021, hệ số nợ vay trên vốn chủ hữu bình quân của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết là 2,5 lần, trong khi tỉ lệ này của các doanh nghiệp bất động sản chưa niêm yết là 8,1 lần

Ngày 3/12, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đã ký công điện về quản lý, thanh tra, kiểm tra phát hành TPDN. Thủ tướng yêu cầu khẩn trương thực hiện thanh tra, kiểm tra, giám sát việc tuân thủ pháp luật về phát hành và sử dụng vốn thu được từ phát hành trái phiếu, nhất là phát hành trái phiếu riêng lẻ của các doanh nghiệp bất động sản, của tổ chức tín dụng có liên quan đến doanh nghiệp bất động sản, các doanh nghiệp có khối lượng phát hành lớn, lãi suất cao, các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh thua lỗ, các doanh nghiệp phát hành không có tài sản bảo đảm… 

Bên cạnh đó, cần khẩn trương rà soát các quy định pháp luật liên quan đến thị trường TPDN và phát hành TPDN để kịp thời sửa đổi, bổ sung nhằm tăng cường hiệu lực, hiệu quả công tác quản lý, giám sát thị trường TPDN, bảo đảm thị trường phát triển lành mạnh, minh bạch, an toàn.

Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc cũng yêu cầu các đơn vị liên quan đẩy mạnh việc kiểm tra, giám sát việc phát hành TPDN để đảm bảo thị trường TPDN trở thành một kênh huy động vốn quan trọng, hiệu quả và hạn chế tối đa rủi ro cho nhà đầu tư.

 

Loạt doanh nghiệp bị “tuýt còi” do sai phạm phát hành trái phiếu

Chủ nhật, 05/12/2021 | 20:08
Ủy ban chứng khoán Nhà nước đã xử phạt hành chính VISecurities, VsetGroup và APEC Group do vi phạm các quy định liên quan đến việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp.

Rủi ro kép khi nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp

Thứ 7, 04/12/2021 | 11:33
Có doanh nghiệp phát hành trái phiếu với khối lượng lớn trong khi vốn chủ sở hữu nhỏ, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh thua lỗ, đẩy rủi ro về phía nhà đầu tư.

Thủ tướng yêu cầu thanh tra việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp

Thứ 6, 03/12/2021 | 21:01
Thủ tướng yêu cầu thanh tra việc tuân thủ pháp luật về phát hành và sử dụng vốn thu được từ phát hành trái phiếu, nhất là doanh nghiệp bất động sản, ngân hàng.

Trái phiếu DN tăng nhanh và nóng, Bộ Tài chính yêu cầu giám sát chặt

Thứ 6, 03/12/2021 | 13:18
Việc phát hành TPDN, đặc biệt là phát hành TPDN không có tài sản đảm bảo của một số doanh nghiệp có dấu hiệu tăng nhanh và nóng, tiềm ẩn nguy cơ gây hậu quả.

Năng lực trả nợ trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản đang rất yếu

Thứ 5, 02/12/2021 | 19:26
“Năng lực trả nợ vay của các đơn vị phát hành BĐS chưa niêm yết hiện đang rất yếu. Các chỉ số đánh giá năng lực trả nợ vay và đòn bẩy đều đang ở mức đáng báo động”.
Cùng tác giả

Triển vọng nào cho thị trường văn phòng cho thuê tại Hà Nội và Tp.HCM?

Thứ 3, 18/01/2022 | 16:29
Chuyên gia nhận định, cả về giá thuê và tỉ lệ trống tại Hà Nội và Tp.HCM ghi nhận xu hướng phục hồi và đi kèm với đó là nguồn cung tăng trưởng mạnh.

10 nhà đầu tư mua lô trái phiếu 500 tỷ đồng của Coteccons

Thứ 3, 18/01/2022 | 12:26
Với số tiền thu được, Coteccons dự kiến dùng 300 tỷ thanh toán chi phí nguyên vật liệu, thuê nhân công và 200 tỷ dùng để tăng quy mô vốn hoạt động kinh doanh.

Kinh Bắc muốn bán gần 6 triệu cổ phiếu quỹ

Thứ 3, 18/01/2022 | 10:27
HĐQT Kinh Bắc quyết định bán toàn bộ 5,95 triệu cổ phiếu quỹ, dự kiến thu về hơn 319 tỷ đồng nhằm bổ sung nguồn vốn kinh doanh.

Địa ốc Sài Gòn dự kiến chỉ lãi 180 tỷ đồng trong năm 2022

Thứ 2, 17/01/2022 | 15:48
Sau gần 1 năm kinh doanh kém sắc, Địa ốc Sài Gòn hạ mục tiêu lãi năm 2022 xuống còn 180 tỷ đồng, trong khi trước đó đạt mục tiêu lãi 243 tỷ đồng.

Doanh nghiệp bất động sản phát hành hơn 9 tỷ USD trái phiếu năm 2021

Thứ 2, 17/01/2022 | 12:15
Các doanh nghiệp bất động sản là nhóm có lượng phát hành trái phiếu cao thứ 2 trong năm 2021 với hơn 9 tỷ USD quy đổi, chỉ xếp sau nhóm các ngân hàng thương mại.
Cùng chuyên mục

Triển vọng nào cho thị trường văn phòng cho thuê tại Hà Nội và Tp.HCM?

Thứ 3, 18/01/2022 | 16:29
Chuyên gia nhận định, cả về giá thuê và tỉ lệ trống tại Hà Nội và Tp.HCM ghi nhận xu hướng phục hồi và đi kèm với đó là nguồn cung tăng trưởng mạnh.

Golf Long Thành – Tiên phong đổi mới, tận tâm vì cộng đồng

Thứ 3, 18/01/2022 | 15:50
Trải qua hơn 44 năm phát triển, Công ty CP Đầu tư & Kinh doanh Golf Long Thành trở thành đơn vị sản xuất kinh doanh uy tín, tiên phong trong nhiều lĩnh vực.

Metro Star - thiên đường mua sắm phong cách Myeongdong đầu tiên tại Việt Nam

Thứ 3, 18/01/2022 | 15:00
Dự án Metro Star, với khu phố đi bộ bao quanh dãy shophouse được lấy cảm hứng từ phố Myeongdong nổi tiếng ở Hàn Quốc đang thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư.

10 nhà đầu tư mua lô trái phiếu 500 tỷ đồng của Coteccons

Thứ 3, 18/01/2022 | 12:26
Với số tiền thu được, Coteccons dự kiến dùng 300 tỷ thanh toán chi phí nguyên vật liệu, thuê nhân công và 200 tỷ dùng để tăng quy mô vốn hoạt động kinh doanh.

Hà Nội: Quy định chi tiết một số nội dung về cấp giấy phép xây dựng

Thứ 3, 18/01/2022 | 11:01
Mới đây, UBND thành phố Hà Nội đã ban hành quyết định số 07/2022/QĐ-UBND quy định chi tiết một số nội dung về cấp giấy phép xây dựng trên địa bàn thành phố Hà Nội.
     
Nổi bật trong ngày

Hà Nội: Quy định chi tiết một số nội dung về cấp giấy phép xây dựng

Thứ 3, 18/01/2022 | 11:01
Mới đây, UBND thành phố Hà Nội đã ban hành quyết định số 07/2022/QĐ-UBND quy định chi tiết một số nội dung về cấp giấy phép xây dựng trên địa bàn thành phố Hà Nội.

10 nhà đầu tư mua lô trái phiếu 500 tỷ đồng của Coteccons

Thứ 3, 18/01/2022 | 12:26
Với số tiền thu được, Coteccons dự kiến dùng 300 tỷ thanh toán chi phí nguyên vật liệu, thuê nhân công và 200 tỷ dùng để tăng quy mô vốn hoạt động kinh doanh.

Kinh Bắc muốn bán gần 6 triệu cổ phiếu quỹ

Thứ 3, 18/01/2022 | 10:27
HĐQT Kinh Bắc quyết định bán toàn bộ 5,95 triệu cổ phiếu quỹ, dự kiến thu về hơn 319 tỷ đồng nhằm bổ sung nguồn vốn kinh doanh.

Triển vọng nào cho thị trường văn phòng cho thuê tại Hà Nội và Tp.HCM?

Thứ 3, 18/01/2022 | 16:29
Chuyên gia nhận định, cả về giá thuê và tỉ lệ trống tại Hà Nội và Tp.HCM ghi nhận xu hướng phục hồi và đi kèm với đó là nguồn cung tăng trưởng mạnh.