Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2025 của Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (HoSE: KBC) cho thấy bức tranh tăng trưởng mạnh ở cả doanh thu và lợi nhuận, song đi kèm là áp lực tài chính gia tăng đáng kể do nợ vay phình to lên mức cao nhất từ trước đến nay.
Trong quý III/2025, Kinh Bắc ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.347 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ. Nhờ giá vốn hàng bán giảm 4,6% xuống 564 tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt 784 tỷ đồng, tương ứng tăng 118% so với quý III/2024.
Mặc dù chi phí tài chính tăng vọt 179% lên 237 tỷ đồng, chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp cũng tăng mạnh lần lượt 221% và 26%, lợi nhuận sau thuế quý III/2025 vẫn đạt 312 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, Kinh Bắc đạt doanh thu 5.039 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.563 tỷ đồng, tăng lần lượt 153% và 294% so với cùng kỳ 2024.
Kết quả tích cực chủ yếu đến từ mảng cho thuê đất khu công nghiệp và cơ sở hạ tầng 3.680 tỷ đồng, gấp 3,3 lần cùng kỳ; mảng chuyển nhượng bất động sản 696 tỷ đồng, tăng 65% và bán nhà xưởng đạt 133 tỷ đồng.
Tuy nhiên, so với kế hoạch năm 2025 là doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.200 tỷ đồng, Kinh Bắc mới hoàn thành 51% chỉ tiêu doanh thu và 49% chỉ tiêu lợi nhuận, cho thấy phần lớn kết quả vẫn phụ thuộc vào quý cuối năm.
Tại ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt 66.557 tỷ đồng, tăng 49% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm 86%, đạt 57.194 tỷ đồng, trong đó tiền và tương đương tiền là 9.419 tỷ đồng, tăng 43%.
Hàng tồn kho tăng 81,2%, lên 25.091 tỷ đồng, phản ánh tốc độ đầu tư mạnh tại các dự án lớn.
Trong đó, khu đô thị và du lịch Tràng Cát chiếm phần lớn với 16.202 tỷ đồng (tăng 92%), khu công nghiệp Lộc Giang 1.443 tỷ đồng, nhà ở xã hội thị trấn Nếnh 1.277 tỷ đồng và khu đô thị Phúc Ninh 1.123 tỷ đồng.
Để tài trợ cho việc mở rộng quỹ đất và triển khai dự án, tổng nợ phải trả của Kinh Bắc tại cuối quý III/2025 ghi nhận tăng 68%.
Để tài trợ cho việc mở rộng quỹ đất và triển khai dự án, tổng nợ phải trả của Kinh Bắc tại cuối quý III/2025 ghi nhận tăng 68%, đạt 40.494 tỷ đồng. Trong đó, nợ vay tài chính lên tới 27.000 tỷ đồng, tương đương hơn 1 tỷ USD, gấp 2,7 lần đầu năm và chiếm 67% tổng nợ.
Đáng chú ý, VPBank – chi nhánh Hội sở Hà Nội là chủ nợ lớn nhất với 12.375 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa nợ vay dài hạn. Các khoản vay có kỳ hạn đến năm 2033, lãi suất 10,2–10,8%/năm, được đảm bảo bằng quyền tài sản tại Dự án Khu đô thị và Dịch vụ Tràng Cát cùng phần vốn góp tại các công ty con.
Song song với vay ngân hàng, Kinh Bắc còn phát hành lô trái phiếu KBCH2426001 trị giá 1.000 tỷ đồng, kỳ hạn đến 28/8/2026, lãi suất 10,5%/năm, được bảo đảm bằng cổ phiếu công ty con.
