Toàn cảnh

Toàn cảnh "bom nợ" Evergrande

Chủ nhật, 26/09/2021 | 09:30
Khối nợ hơn 300 tỷ USD của Evergrande khiến giới tài chính đau đầu, tuy nhiên sẽ không tạo ra một cú sốc nghiêm trọng như vụ phá sản của Lehman Brothers.

“Bom nợ” 300 tỷ USD

Tập đoàn Evergrande được tỷ phú Hứa Gia Ấn (Hui Ka Yan) thành lập vào năm 1996, có trụ sở tại Thâm Quyến. 

Evergrande xuất hiện vào đúng giai đoạn bùng nổ của thị trường bất động sản (BĐS) Trung Quốc. Chính quá trình đô thị hóa được đẩy nhanh đã biến Evergrande trở thành trung tâm quyền lực của nền kinh tế được định hướng phát triển dựa vào BĐS.  

Bất động sản - Toàn cảnh 'bom nợ' Evergrande

Tỷ phú Hứa Gia Ấn - nhà sáng lập China Evergrande, tập đoàn bất động sản lớn thứ 2 Trung Quốc. (Ảnh: Reuters)

Với những thành tựu ban đầu, đến tháng 10/2009, Evergrande huy động được 722 triệu USD trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong (Trung Quốc). 

Theo Báo cáo thường niên năm 2020, Evergrande phát triển 798 dự án bất động sản tại 234 thành phố của Trung Quốc với quỹ đất 231 triệu m2.

Tại ngày 31/12/2020, tổng tài sản đạt 350 tỷ USD, tổng nợ phải trả hơn 300 tỷ USD (tương ứng phần vốn chủ sở hữu đạt 50 tỷ USD). Trong đó, nợ vay tài chính là 111 tỷ USD.

Vào ngày 7/9/2021, nhà xếp hạng tín nhiệm Fitch Ratings đã hạ bậc tín nhiệm của Evergrande từ CCC+ xuống thành CC, cho thấy mức độ rủi ro tín dụng rất cao.

Tập đoàn phát triển BĐS này đang chìm trong cuộc khủng hoảng tài chính với những tác động sâu rộng và chờ đợi một sự sụp đổ được báo trước hoặc một gói cứu trợ từ chính quyền Trung Quốc.

Các nhà quản lý đã cảnh báo về những rủi ro lớn hơn đối với hệ thống tài chính Trung Quốc nếu “bom nợ” 300 tỷ USD của Evergrande thực sự nổ. Và nếu điều đó xảy ra, nhiều lĩnh vực có thể chịu rủi ro tín dụng cao và sẽ tác động lớn đến nền kinh tế Trung Quốc.

Vào phiên giao dịch cuối tuần 24/9, cổ phiếu 3333 của Evergrande Group giảm 11.61%. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của doanh nghiệp này đã giảm 84%.

3 "lằn ranh đỏ"

Đối với chính sách cắt giảm đòn bẩy áp dụng với các nhà phát triển BĐS Trung Quốc được gọi là 3 "lằn ranh đỏ" mà Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã đưa, nếu công ty đạt được chỉ tiêu của 3 chỉ số, công ty có thể tăng nợ tối đa 15% trong năm tới. 

3 chỉ số “lằn ranh đỏ” gồm: tổng nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu (100%); tiền/nợ vay ngắn hạn (tối thiểu là 1); tổng các khoản phải trả (không bao gồm khoản người mua trả tiền trước và doanh thu chưa thực hiện)/tổng tài sản (tối đa 70%). 

Đối chiếu chỉ tiêu trên với Evergrande, tổng nợ vay ròng/vốn chủ sở hữu của công ty là 199% (ngưỡng giới hạn 100%); tiền/nợ vay ngắn hạn là 0,52 (ngưỡng giới hạn 1); nợ phải trả/tổng tài sản là 85% (ngưỡng giới hạn 70%). Như vậy, có 2 chỉ số của Evergrande Group là nợ vay/vốn chủ sở hữu và nợ phải trả/tổng tài sản đều vượt "lằn ranh".

Chính sách 3 “lằn ranh đỏ” được Trung Quốc đặt ra nhằm mục đích kiểm soát giá nhà, quản lý thị trường đất, phân bổ nguồn lực về tín dụng, giảm tính chu kỳ của BĐS Trung Quốc và xây dựng thị trường BĐS phát triển bền vững và có tính hệ thống hơn.

Bất động sản - Toàn cảnh 'bom nợ' Evergrande (Hình 2).

Evergrande hiện nợ hơn 300 tỷ USD.

Chính sách mới này đã khiến Evergrande phải giảm giá bán để thúc đẩy doanh số và vòng quay tài sản; kiểm soát tăng trưởng nợ dưới sự giám sát của cơ quan Trung ương; cải thiện hiệu quả chi phí hoạt động; xử lý tài sản hoặc cổ phần trong các doanh nghiệp không liên quan đến tài sản cốt lõi; các doanh nghiệp cần tập trung vào việc cốt lõi là cắt giảm nợ. 

Theo Báo cáo thường niên 2020, Evergrande Group ghi nhận giá trị hợp lý các BĐS tập đoàn đầu tư năm 2020 giảm 15,8% so với năm trước. 

Áp lực trả nợ của Evergrande Group dồn vào các khoản nợ ngắn hạn. Báo cáo tài chính quý II/2021 ghi nhận công ty có 37 triệu USD nợ phải trả ngắn hạn dưới một năm, chiếm 42% tổng nợ vay. Các khoản nợ phải trả trong 1-2 năm hay 2-5 năm chiếm khoảng 17-18%, còn lại là nợ trên 5 năm. Lãi suất trung bình cho các khoản vay ở mức 9,02%, thấp hơn mức 9,49% cuối năm 2020.

Theo dữ liệu từ S&P Global Ratings, Evergrande sẽ trả lãi 83 triệu USD vào ngày 23/9 cho lô trái phiếu 2 tỷ USD. Ngày 29/9 tới đây, doanh nghiệp tiếp tục phải trả khoản lãi 47 triệu USD cho lô trái phiếu đến hạn vào tháng 3/2024. Đây chính là phép thử cho khả năng tài chính của Evergrande Group trước nguy cơ "có thể vỡ nợ".

Theo hãng tin Bloomberg, thời gian tới, Evergrande sẽ phải trả 669 triệu USD lãi vay vào cuối năm nay. Vào năm 2022, Evergrande sẽ phải thanh toán 2 tỷ USD trái phiếu đáo hạn vào tháng 3 và tiếp đó là 1,45 tỷ USD vào tháng 4.

Theo nhận định của chuyên gia kinh tế PGS.TS Đinh Trọng Thịnh: "Quả bom" nợ của Evergrande khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc, cũng như quốc tế chao đảo. Và rõ ràng cũng làm cho thị trường chứng khoán Việt Nam có những phiên bị tác động nhưng không lớn. 

Ông cũng cho rằng, nếu “quả bom” nợ này phát nổ sẽ không tạo ra một cú sốc nghiêm trọng tương tự như vụ phá sản của Lehman Brothers xảy ra cách đây 13 năm về trước. Bởi Evergrande được đánh giá ở một quy mô nhỏ hơn, ít nghiêm trọng hơn, câu chuyện chủ yếu liên quan đến yếu tố thanh khoản của tập đoàn này và nhiều khả năng sẽ dẫn đến một sự can thiệp nhất định từ Chính phủ Trung Quốc trong thời gian tới để ngăn không tạo ra sự đổ vỡ.

Ông Lê Hoàng Châu - Chủ tịch Hiệp hội BĐS Tp.HCM cũng đánh giá về cuộc khủng hoảng Evergrande tác động đến thị trường của Việt Nam là không lớn. 

Tuy nhiên, vụ việc này đã dấy lên tâm lý lo ngại về rủi ro của thị trường trái phiếu doanh nghiệp từ các nhà đầu tư. Hai năm trở lại đây, thị trường phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp đã tăng trưởng nóng về mặt quy mô.

Phát hành trái phiếu là một kênh huy động vốn có sự tăng trưởng mạnh trong thời gian gần đây. Đặc biệt, trái phiếu BĐS chiếm tỉ trọng lớn trong trái phiếu doanh nghiệp phát hành ra. Tuy nhiên, chúng ta thấy so với giá trị BĐS thì số lượng và giá trị trái phiếu phát hành ra là chưa lớn. Không có một doanh nghiệp nào phát hành quá lớn như doanh nghiệp BĐS Trung Quốc. Vì thế, không đáng lo ngại”.

Phong Linh - Phạm Thu Thanh

Hạn trả lãi trái phiếu cận kề, Evergrande sẽ làm gì?

Thứ 5, 23/09/2021 | 13:18
Bất kỳ khoản vay nào của Evergrande lỡ hẹn cũng sẽ khiến các nhà đầu tư dấy lên quan ngại về nguy cơ một trong những nhà bất động sản lớn nhất Trung Quốc bị sụp đổ.

Chứng khoán đỏ lửa, bất động sản chao đảo vì hiệu ứng domino của Evergrande

Thứ 3, 21/09/2021 | 20:46
Trong bất kỳ kịch bản vỡ nợ nào, Evergrande sẽ cần phải tái cơ cấu trái phiếu nhưng các nhà phân tích cho rằng tỉ lệ thu hồi là rất thấp đối với các nhà đầu tư. 

Vingroup thu gần 11.000 tỷ đồng từ việc thoái vốn Vinhomes

Thứ 3, 07/09/2021 | 15:48
Sau giao dịch, Vingroup thu về hơn 10.973 tỷ đồng, đồng thời giảm số lượng cổ phần nắm giữ xuống còn 2,23 tỷ đơn vị, tương đương 66,66% vốn điều lệ của Vinhomes.

Bộ Tài chính yêu cầu giám sát chặt thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Thứ 4, 01/09/2021 | 18:21
Theo bộ Tài chính, bên cạnh những tác động tích cực đối với các doanh nghiệp, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ cũng bộc lộ nhiều rủi ro cho nhà đầu tư.

Rủi ro bủa vây khi mua trái phiếu doanh nghiệp, nhà đầu tư cần làm gì?

Thứ 2, 30/08/2021 | 19:19
Theo chuyên gia, để tránh rủi ro, nhà đầu tư nên lựa chọn trái phiếu DN có uy tín, thương hiệu, phát hành đại chúng, xếp hạng tín nhiệm và có ngân hàng bảo lãnh.

Dòng tiền của Kinh Bắc: Vay nợ tăng cao, đem 1.200 tỷ đồng cho công ty liên quan vay lại

Thứ 7, 14/08/2021 | 10:01
Kết quả kinh doanh tăng bằng lần nhưng gánh nặng tài chính của TCT Kinh Bắc do ông Đặng Thành Tâm làm Chủ tịch cũng là điều mà các cổ đông KBC có thể lưu ý.

Gia đình Chủ tịch Novaland Bùi Thành Nhơn chi gần 2.000 tỷ mua cổ phiếu NVL

Thứ 5, 11/03/2021 | 15:58
Ngày 09/3/2021 là ngày cuối cùng cho việc đăng ký đặt mua và chuyển tiền mua cổ phiếu Novaland (Mã CK: NVL) của cổ đông hiện hữu của Novaland với mức giá 59.200 đồng
Cùng tác giả

Chứng khoán thăng hoa, sếp lớn và người thân đua nhau "chốt lời"

Thứ 5, 02/12/2021 | 14:58
Thị trường chứng khoán thăng hoa, nhiều mã cổ phiếu tăng phi mã cán mốc lịch sử. Lãnh đạo và người nhà tại nhiều doanh nghiệp đua nhau đăng ký bán cổ phiếu.

Mua thêm cổ phiếu TGG, Louis Holding từng bước thâu tóm Louis Capital

Thứ 5, 02/12/2021 | 09:20
Động thái mua vào cổ phiếu TGG diễn ra sau khi ông Nguyễn Mai Long - Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc của Louis Holding được bầu làm Chủ tịch Louis Capital.

Giá thuê đất khu công nghiệp chững đà tăng

Thứ 4, 01/12/2021 | 17:20
Việc hạn chế đi lại do Covid-19 khiến giá thuê đất khu công nghiệp tăng chậm lại. Sang năm 2022, hoạt động cho thuê sẽ hiệu quả hơn.

Lần đầu tiên Chủ tịch Thế giới Di động bán cổ phiếu MWG

Thứ 4, 01/12/2021 | 10:38
Trong bối cảnh cổ phiếu MWG tăng mạnh, Chủ tịch Thế giới Di động - Nguyễn Đức Tài đăng ký bán 1 triệu cổ phiếu MWG vì nhu cầu tài chính cá nhân.

Nhà Thủ Đức có Tổng giám đốc mới thay ông Nguyễn Vũ Bảo Hoàng

Thứ 4, 01/12/2021 | 08:58
Ông Đàm Mạnh Cường được Nhà Thủ Đức bổ nhiệm giữ chức danh Tổng giám đốc từ ngày 30/11, thay ông Nguyễn Vũ Bảo Hoàng vừa bị bắt.
Cùng chuyên mục

Bất động sản sẽ được "thắp sáng" bởi nhân tố công nghệ

Thứ 5, 02/12/2021 | 17:04
Giá trị bất động sản toàn cầu đạt mức tăng trưởng thấp, chỉ 5,5% trong năm 2020, tuy nhiên, thị trường tại Việt Nam vẫn có những tín hiệu đáng mừng nhờ áp dụng CĐS.

Khải Hoàn Land thu 3.300 tỷ đồng sau đợt chào bán cổ phiếu

Thứ 5, 02/12/2021 | 15:28
Trong đợt chào bán 144 triệu cổ phiếu KHG, vợ chồng Chủ tịch HĐQT Khải Hoàn Land đã chi khoảng 928 tỷ đồng mua thành công thêm 58 triệu cổ phiếu.

Giá thuê đất khu công nghiệp chững đà tăng

Thứ 4, 01/12/2021 | 17:20
Việc hạn chế đi lại do Covid-19 khiến giá thuê đất khu công nghiệp tăng chậm lại. Sang năm 2022, hoạt động cho thuê sẽ hiệu quả hơn.

Cửa ngõ phía Đông thay đổi diện mạo, BĐS “lên hương”

Thứ 4, 01/12/2021 | 17:11
Những năm gần đây, chính quyền TP HCM rất chú trọng đến việc phát triển vùng cửa ngõ phía Đông.

Vinhomes ra mắt The Beverly – Hollywood giữa lòng thành phố đại công viên

Thứ 4, 01/12/2021 | 14:41
Ngày 30/11/2021, Vinhomes chính thức ra mắt The Beverly - dự án căn hộ cao cấp bậc nhất “thành phố thông minh – công viên” Vinhomes Grand Park (Thủ Đức, Tp.HCM).
     
Nổi bật trong ngày

Nhà Thủ Đức có Tổng giám đốc mới thay ông Nguyễn Vũ Bảo Hoàng

Thứ 4, 01/12/2021 | 08:58
Ông Đàm Mạnh Cường được Nhà Thủ Đức bổ nhiệm giữ chức danh Tổng giám đốc từ ngày 30/11, thay ông Nguyễn Vũ Bảo Hoàng vừa bị bắt.

ITA tăng phi mã 2 tháng, tài sản của chị em bà Đặng Thị Hoàng Yến "lên hương"

Thứ 4, 01/12/2021 | 09:34
So với hồi đầu tháng 9, tài sản của bà Đặng Thị Hoàng Yến tăng hơn 300 tỷ đồng còn ông Đặng Thành Tâm tăng 200 tỷ đồng nhờ sóng cổ phiếu BĐS công nghiệp.

Sunshine Homes dự chi 756 tỷ đồng để mua lại Công ty Xây dựng Xuân La

Thứ 4, 01/12/2021 | 07:45
Sau khi huy động 1.250 tỷ từ đợt phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, SSH sẽ chi 756 tỷ mua lại Công ty Đầu tư Xây dựng Xuân La.

Giá thuê đất khu công nghiệp chững đà tăng

Thứ 4, 01/12/2021 | 17:20
Việc hạn chế đi lại do Covid-19 khiến giá thuê đất khu công nghiệp tăng chậm lại. Sang năm 2022, hoạt động cho thuê sẽ hiệu quả hơn.

Khải Hoàn Land thu 3.300 tỷ đồng sau đợt chào bán cổ phiếu

Thứ 5, 02/12/2021 | 15:28
Trong đợt chào bán 144 triệu cổ phiếu KHG, vợ chồng Chủ tịch HĐQT Khải Hoàn Land đã chi khoảng 928 tỷ đồng mua thành công thêm 58 triệu cổ phiếu.