Đánh giá về mức độ ảnh hưởng của việc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) ngưng thi hành một số quy định gây khó cho doanh nghiệp tại Thông tư 06, Chứng khoán Agriseco nhận thấy điều này có tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư chứng khoán trong ngắn hạn, trong đó hai nhóm ngành chịu tác động trực tiếp là bất động sản (BĐS) và ngân hàng.
Trước đó, ngày 23/8, NHNN đã ban hàng Thông tư số 10/2023 ngưng thi hành một số điều khoản hạn chế cho vay như đã quy định tại Thông tư số 06/2023.
Đội ngũ chuyên gia cho biết điều này có ý nghĩa tích cực đối với nhóm hộ gia đình, doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn, hợp tác góp vốn tài trợ cho các hoạt động sản xuất, kinh doanh, đặc biệt nhóm BĐS. Việc tạm hoãn thi hành sẽ giúp các công ty BĐS gia tăng được khả năng vay nợ để thực hiện các dự án, tái cấu trúc nợ trong bối cảnh kinh tế vẫn khó khăn.
Thực tế, tăng trưởng tín dụng 7 tháng đầu năm chỉ tăng thấp 4,56%, trong đó tháng 7 tăng trưởng âm trong khi mục tiêu tăng trưởng tín dụng theo kế hoạch là 14-15%. Điều này có thể tác động tích cực đến tăng trưởng tín dụng thời gian tới và hỗ trợ phục hồi kinh tế.
Bảng so sánh các thông tư quy định hoạt động cho vay tổ chức tín dụng (Nguồn: NHNN,Agriseco Research).
Trước đây, khi Thông tư số 06 được ban hành đã thắt chặt hơn các điều kiện cho vay nhằm định hướng dòng tiền tập trung vào những doanh nghiệp và dự án hoạt động đúng quy định.
Do đó, việc ngưng thi hành một số khoản hạn chế về mục đích cho vay sẽ tác động tích cực cho toàn ngành BĐS, giúp các doanh nghiệp gia tăng được khả năng tiếp cận vốn để phát triển quỹ đất, triển khai các dự án BĐS và tái cấu trúc nợ.
Nhóm doanh nghiệp BĐS dân cư, đặc biệt là các doanh nghiệp đang gặp khó khăn về dòng tiền sẽ hưởng lợi cao hơn so với nhóm BĐS khu công nghiệp do có tỉ lệ vay nợ cao hơn và thường cần vốn lớn để triển khai dự án từ các bước ban đầu.
Tuy nhiên, nhóm BĐS cần lưu ý rủi ro áp lực đáo hạn trái phiếu trong hai quý tới và kết quả kinh doanh của nhóm BĐS dân cư nửa cuối năm dự kiến vẫn chưa thể phục hồi. Bên cạnh đó, doanh nghiệp BĐS muốn vay vốn tín dụng cần chứng minh được tiềm năng dự án cũng như các phương án để trả nợ.
Tăng trưởng tín dụng hàng năm (Nguồn: NHNN, Agriseco Research).
Đối với các nhóm này, trong ngắn hạn nhà đầu tư có thể quan sát dòng tiền và giải ngân dần ở các cổ phiếu có dấu hiệu hút tiền và chưa tăng quá nóng.
Còn đối với nhóm các nhà băng, Agriseco đánh giá trung lập và theo dõi với nhóm này do Thông tư số 10 được ban hành sẽ phần nào ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng tín dụng nhưng áp lực nợ xấu có thể tăng nếu các ngân hàng tăng cường giải ngân vào các dự án chưa đầy đủ pháp lý hoặc có tính rủi ro.
Nhà đầu tư cũng cần lưu ý động thái trên sẽ chủ yếu tác động tốt đến tâm lý, còn việc cho vay giữa các Ngân hàng Thương mại với doanh nghiệp và các cá nhân sẽ phụ thuộc vào nhu cầu thị trường.
Đối với nhóm ngân hàng, Agriseco cho rằng triển vọng các tháng cuối năm 2023 sẽ có sự phân hóa, duy trì đà tăng trưởng ở nhóm Ngân hàng quốc doanh và các Ngân hàng TMCP lớn có tỉ lệ bao phủ nợ xấu cao. Nhóm ngân hàng có dư nợ cho vay BĐS cao có thể sẽ hưởng lợi về tâm lý trong ngắn hạn khi nhu cầu tín dụng từ BĐS khởi sắc hơn.
